国海交运·祝玉波 | 把握跨境红利系列（二）：
中国电商强势 出海，跨境物流迎来投资机遇
①东航物流：依托自有+东航 腹仓运力，打造综合性航空物流服务体系。在欧美国际航班 恢复率不足的情况下，2024年需求走强有望拉动周期重回 上行通道，业绩弹性较大。
②中国外运：国际领先的货代 龙头，公司的电商业务及空运板块有望成为业绩的重要增长 点，参股公司中外运敦豪也有望为公司贡献丰厚投资收益。
③华贸物流：空运与跨境电商物流预计成为华贸物流的主要 增长极，直客逻辑持续推进的背景下，空运与跨境电商物流 有望为公司带来超预期的业绩弹性。
④嘉诚国际：卡位跨 境仓储资源，受益于跨境电商红利，新产能快速去化贡献增 量，2024年业绩预计迎来较大增长。
风险提示：跨境电商出海不及预期；跨境电商海 外政策风险；欧美航线客机航班恢复超预期；跨境电商平台 议价能力变强从而削弱物流企业盈利能力；跨境电商发展海 外仓可能导致航空货运需求低于预期；国内国际市场不可完 全对比；重点关注公司业绩不达预期的风险。