客群层面，小的biotech在高利率环境下不太会逆金融周期融资的，毕竟创新药研发也是高风险行业，所以药明在长尾客户这一块增长必定是乏力的。但是大的mnc的订单每年是稳定的并有可能逆周期加大研发金额。另外高利率环境下，医药企业会更侧重于先加快m的项目落地以快速实现利润，而r的项目由于资金回报周期过长会减少投入。结合以上两点，就可以知道为啥三星生物23年逆势增长的原因了，一个是绑定了大mnc，另一个是它主要是cdmo。

现在还有人信药明指引?上次耍得团团转?药明不喜欢报喜

看收益的话，AI都没法炒了

一季度顶多扣非拉胯，利润肯定大幅增加。
一季报的公允变动投资收入要计入的。

股价已经是一折了，这个指引算什么

但它还是绝对龙头，龙头15pe肯定不贵

这个增长不及预期 已经不是影响当前估值和未来潜力的主要因素了 法案把估值杀下来的

再怎么负增长 这个价格跌无可跌

当前的利率高企的政策下，药企不敢融资搞研发，cxo确实比较困难，但是6月份降息后呢，炒股是预期。
董事会是按照目前的时间点所发生的事情和实际情况做出的预判，不包括美联储降息一事。