大类资产配置-英国富时100指数

资产配置，听起来特别高大上，其核心目标是，在尽可能不降低投资组合长期收益的前提下，通过投资于相关性较低甚至为负的大类资产上，来降低投资组合回撤，使投资组合在不同情况下都能取得中等偏上的表现。

大类资产可以分为股票、债券、金银石油等大宗商品、房地产。将不同的大类资产放入投资组合中，定期再平衡，便能有效提高组合的表现。

单把股票拿出来，也可以分成不同小类。从地域来分，可分为国内国外资本市场、发达国家新兴国家资本市场。从公司市值来分，可以分为大盘股小盘股。从公司发展阶段来分，可分为成长股和价值股。即使是股票这一个小类别，做好国内国外搭配、发达新兴齐配置、大盘小盘均衡、价值成长两手抓，也能有效提高组合的表现。

考虑到国内市场属于新兴市场，在考虑地域配置时，我们优先选择发达国家市场。英国富时100可能是一个不错的选择。富时100总市值约2万亿英镑(以下省略单位),市值最大的10家公司约9500万亿，接下来我们来看看前10家公司。

大宗商品相关有【壳牌、英国石油(bp加油站)、力拓、嘉能可】4家，日常消费有【联合利华(力士沐浴露)、帝亚吉欧(酒)、英美烟草】3家，医药医疗有【阿斯利康、葛兰素史克】2家，剩下的汇丰属金融。将营业收入按地区区分，壳牌有65%收入来自于欧洲之外，联合利华80%，帝亚吉欧60%，力拓95%，英美烟草80%，嘉能可65%。这些公司大部分都是国际公司。

前10家公司平均市盈率在12倍左右，市净率3.2倍。富时100全部101家公司平均市盈率14.8倍，市净率2.25倍。欧债危机时在10-11倍，2020年3月时在13-14倍。当前的富时100，对于投资组合一定是有价值的。

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