巴菲特致股东的信原文精读Day292：

原文：We see the growth in corporate profits as being largely tied to the business done in the country (GDP), and we see GDP growing at a real rate of about 3%. In addition, we have hypothesized 2% inflation. Charlie and I have no particular conviction about the accuracy of 2%. However, it’s the market’s view: Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) yield about two percentage points less than the standard treasury bond, and if you believe inflation rates are going to be higher than that, you can profit by simply buying TIPS and shorting Governments.

释义：1.“hypothesized”意为“假设”；

2.“accuracy”意为“准确”；

3.“yield”意为“收益”。

精译：我们认为，企业利润的增长与本国的GDP高度相关，GDP的实际增长率约为3%。此外，我们假设通货膨胀率为2%。我和芒格不敢保证2%一定是精确的，不过这是市场的看法：通胀保值债券（TIPS）的收益率比标准国债低约两个百分点，如果你认为通胀率会高于2%，你只须购买通胀保值债券并做空标准国债就可以获利。

心得：通胀保值债券是美国财政部发行的与消费者价格指数（CPI）挂钩的债券，其基本特征是固定息票率+浮动本金额。其中，本金部分按照美国劳工部公布的月度CPI指数进行调整。在保障本金不受通胀影响的同时，其固定息票率通常低于普通同期债券。按照巴菲特的逻辑，如果通胀率高于2%，那么投资通胀保值债券就会比标准国债更划算。大家get到了么？

手抄：

朗读：大家请自由发挥，哈哈哈！大家的手抄原文，也可以在评论区上传打卡。