巴菲特致股东的信原文精读Day292：
原文：We see the growth in corporate profits as being largely tied to the business done in the country (GDP), and we see GDP growing at a real rate of about 3%. In addition, we have hypothesized 2% inflation. Charlie and I have no particular conviction about the accuracy of 2%. However, it’s the market’s view: Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) yield about two percentage points less than the standard treasury bond, and if you believe inflation rates are going to be higher than that, you can profit by simply buying TIPS and shorting Governments.
释义：1.“hypothesized”意为“假设”；
2.“accuracy”意为“准确”；
3.“yield”意为“收益”。
精译：我们认为，企业利润的增长与本国的GDP高度相关，GDP的实际增长率约为3%。此外，我们假设通货膨胀率为2%。我和芒格不敢保证2%一定是精确的，不过这是市场的看法：通胀保值债券（TIPS）的收益率比标准国债低约两个百分点，如果你认为通胀率会高于2%，你只须购买通胀保值债券并做空标准国债就可以获利。
心得：通胀保值债券是美国财政部发行的与消费者价格指数（CPI）挂钩的债券，其基本特征是固定息票率+浮动本金额。其中，本金部分按照美国劳工部公布的月度CPI指数进行调整。在保障本金不受通胀影响的同时，其固定息票率通常低于普通同期债券。按照巴菲特的逻辑，如果通胀率高于2%，那么投资通胀保值债券就会比标准国债更划算。大家get到了么？
手抄：
朗读：大家请自由发挥，哈哈哈！大家的手抄原文，也可以在评论区上传打卡。
全部讨论
打卡292，通胀保值债券，读了几遍还是没get到😂这是那种每个字都认识，连一块就没搞明白的那种😬
1，谢谢大师兄关于Tips 的解释，这样读起来就容易理解了2、巴菲特应该不会做这种套利
1. We see the growth in corporate profits as being largely tied to the business done in the country (GDP), and we see GDP growing at a real rate of about 3%.
- 翻译：我们认为企业利润的增长主要与国内的业务（国内生产总值）密切相关，我们预计国内生产总值以大约3%的实际增长率增长。
- 详解：
- "We see": 我们认为。
- "the growth in corporate profits": 企业利润的增长。
- "as being largely tied to": 主要与...相关。
- "the business done in the country (GDP)": 国内的业务（国内生产总值）。
- "and we see GDP growing": 我们预计国内生产总值增长。
- "at a real rate of about 3%": 以大约3%的实际增长率。
- 重点单词：corporate profits（企业利润）、GDP（国内生产总值）、real rate（实际增长率）
2. In addition, we have hypothesized 2% inflation.
- 翻译：此外，我们假设通货膨胀率为2%。
- 详解：
- "In addition": 此外，表示补充说明。
- "we have hypothesized": 我们假设。
- "2% inflation": 2%的通货膨胀。
- 重点单词：hypothesized（假设）、inflation（通货膨胀）
3. Charlie and I have no particular conviction about the accuracy of 2%.
- 翻译：查理和我对2%的准确性没有特别的信心。
- 详解：
- "Charlie and I": 查理和我。
- "have no particular conviction": 没有特别的信心。
- "about the accuracy of 2%": 对于2%的准确性。
- 重点单词：conviction（信心）、accuracy（准确性）
4. However, it’s the market’s view: Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) yield about two percentage points less than the standard treasury bond, and if you believe inflation rates are going to be higher than that, you can profit by simply buying TIPS and shorting Governments.
- 翻译：然而，这是市场的观点：通货膨胀保护国债（TIPS）的收益率比标准国债低约两个百分点，如果您相信通货膨胀率将会高于这个水平，您可以通过简单地购买TIPS并空头政府来获利。
- 详解：
- "However": 然而，表示转折。
- "it’s the market’s view": 这是市场的观点。
- "Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS)": 通货膨胀保护国债。
- "yield about two percentage points less than": 收益率比...低约两个百分点。
- "the standard treasury bond": 标准国债。
- "if you believe inflation rates are going to be higher than that": 如果您相信通货膨胀率将会高于这个水平。
- "you can profit by simply buying TIPS and shorting Governments": 您可以通过简单地购买TIPS并空头政府来获利。
- 重点单词：Treasury Inflation-Protected Securities（通货膨胀保护国债）、yield（收益率）、inflation rates（通货膨胀率）、profit（获利）、shorting（空头）
总的来说，这段话强调了作者对企业利润增长和通货膨胀率的预期。作者假设国内生产总值增长率约为3%，通货膨胀率约为2%。尽管作者对2%的通货膨胀率的准确性没有特别的信心，但这是市场的观点。