梅泰诺2016年年报信息量主要如下:
1、收购标的BBHI2016年净利润6986.34万美元高于承诺利润5965.6万美元1020.74万美元。
2、配套融资方式存在不确定性,分红方案为不分配。
3、公司定位为信息基础建投(围绕电信、联通、移动的通讯塔建设等)+互联网运营与服务(大数据+人工智能)
4、公司与百度、奇虎360有业务上联系;BBHI与FACEBOOK签订战略合作协议。
相对应的个人分析如下:
1、收购标的BBHI 2-3年(2017年、2018年、2019年)业绩增长确定性较高、超承诺预期可能性较高,考虑到技术的可更替性及技术局限于搜索类广告范畴,2020年后业绩增长有不确定性。
2、配套融资进度需要提速,不管是增发也好、自有资金也好需尽快完成,先发优势尤为重要,尽早完成国内布局建立起护城河。前期投入需要过程,本人判断17年基本无收益,2018、19年开始产生收益,2020年可再造一个2017年的梅泰诺。(原有业务利润+三个季度的BBHI收益)
3、公司的信息基础建设投资收益会减缓,而互联网运营收益会出现爆发性增长。
4、未来发展方向就是与国内一二线的网络巨头公司合作,深耕国内市场。实现从零到一的突破。
估值判断:
2017年利润5亿、2018年增长40%至7亿、2019年增长50%至10.5亿、2020年增长50%至15.75亿。年复合增长46%。
风险因素:
1、国内市场迟迟打不开拖累业绩;2、BBHI技术被取代或边缘化;
投资有风险,以上分析不构成操作依据,本文意在抛砖引玉。