有点后悔太迟在雪球写文章分享给阿胶股东们了，这个充满争议的标的，让很多人又爱又恨，不愿离舍，经历了一次药中茅台的戴维斯双杀，要么套住了要么是深深的套住了，东阿阿胶确实是让大部分股东没有赚到钱，还白白的浪费了这么多时间
前两年去库存，股价一路下跌，一泻千里，还很多股东一路下跌一路加仓，不断加仓不断下跌，真像是失控的汽车，刹不住啊，为什么会这样惨烈
本人也一直有买东阿阿胶的股权，一直都是观察仓，买的不算多，在三月底四月初的时候，股价跌的很惨，市值一度到达170多亿，这时候吸引到我了，果断挥杆，买了一定的量，满足了自己对东阿阿胶的那份感情，买完以后心里一直是不够完全了解公司目前情况和渠道情况，于是决定五月份亲自跑一趟山东东阿阿胶，有我微信的朋友都知道，我是开车1500多公里去的，单程就开了24小时，不选择坐飞机，坚持开车，我也想通过开车路上的不断思考，看看我对阿胶是怎样的想法？在东阿阿胶待了三天，住的是东阿阿胶的体验酒店，由于疫情影响的原因，那叫一个惨，酒店就那么十几个住吧，早餐去吃的时候也就一两个人吃
第一天：首先先参观阿胶博物馆，有专业导游负责全程讲解，导游非常耐心专业，也是本地的小姑娘，人挺好的，看完博物馆就立马飞奔透明工厂，我最关心的其实就是透明工厂和库房，导游带领去透明工厂全部车间走一遍，也看到了美女直播在淘宝店铺直播销售产品，为美女点赞，目前透明工厂开工率非常低，流水线基本就是桃花姬流了两条生产线，其他的基本停摆状态，听讲解说是隔天开工，轮岗制，工人大部分在家待业（于是我第二天再次回到透明工厂看到的情况还是一摸一样），接着就去了藏胶馆那边，疫情问题藏胶馆不给去，就去了在同一栋楼的库房车间，那叫一个壮观，满仓，真正意义的满仓，仓库已经堆满了货，再生产都没有地方放库存了啊，这个就猛了，存货太多了，基本都是复方阿胶浆还有阿胶块的存货，小部分其他产品，这如果是茅台的话可就爽了，可惜是阿胶，下图打圈⭕的地方就是大型仓库，应该有足球场那么大，高度应该有五层楼左右，堆满了货，库存压力大啊
本来还想去毛驴基地看看的，疫情原因也是不给去，就去了东阿阿胶城逛了一下，吃了一下饭，在博物馆买了一堆东阿阿胶的产品，车都装满了，实在是划算啊，比店里买划算多了，店长说老板买的挺多的，我还跟她们说，很划算很便宜，反正都是东阿阿胶免费送的，那就免费吃（东阿阿胶目前为止是盈利的，今年的盈利目标已经实现了）
接下来讲一讲生意吧
从商业模式各方面来对比一下，就拿两个药中茅台来比吧！【东阿阿胶】和【片仔癀】
垄断方面：【东阿阿胶】在阿胶行业里面是相对垄断，垄断的有东阿水，毛驴资源和东阿阿胶的品牌认知，但是竞争对手太多太杂了
【片仔癀】不用说，永久绝密配方，绝对垄断地位
定价权：【东阿阿胶】只能算是品牌溢价，长期提价过快导致销量大步的下滑，虽然管理层有深入的对阿胶客户群未来消费的划分，但是实实在在的客户被挖走了，价升量降，很难有大的突破
【片仔癀】定价权是绝对的老大，管理层非常严谨的温和提价，把握公司发展战略的稳步推进，并不会走大跃进，从而达到量价齐升的作用
销售渠道方面：【东阿阿胶】的渠道目前还是堵塞的比较严重，五月份跑了东阿阿胶山东的直营店，也跑了福建厦门的大药房，广州，深圳，和梅州的销售渠道，阿胶块目前都是停留在18年2月-18年12月的货较多，部分还有17年的货，更惨的就是我要买阿胶，大部分店员竟然推荐福牌阿胶，老是说福牌阿胶的好，非常伤害东阿阿胶，销售渠道不通畅，周转非常慢
【片仔癀】的销售渠道就比较顺畅了，网上经常会有秒杀活动，促销活动来引流客户，说明片仔癀的客户消费黏性就非常好，网上买回来的，和体验店买的货都相对新很多，今年买的基本都是2020年1月2月3月，部分店铺会有一小部分19年底的货，不过量很少，周转快
资源问题：【东阿阿胶】是毛驴，这是长期越来越紧缺，也是行业内的人说了，毛驴也是存在行业周期的，目前就是在周期的低谷，慢慢也会复苏，毛驴繁殖慢，杀掉就又要漫长的等待其长大，这是需要漫长的时间，越杀就越少啊，还要以后放量，都是比较多困难的地方
【片仔癀】麝香资源，公司已经解决了麝香活体取香和自我养殖的可持续发展，麝香是可以满足公司8-10年内高速发展的，在这8-10的时间里面公司基地还会继续扩大规模，更稳健的发展
还有很多信息就不一一说了，估计股东们都已经很懂了，目前东阿阿胶的估值来看，买入也没多大的意思，还有更多更好的标的，之前高位买入的股东套住了也是蛮惨的，只能继续熬着等待业绩的反转，实在是熬人啊，目前我的阿胶是盈利状态，成本价很低，我就拿的住，也已经完成了今年盈利的目标，个人看市值在180亿以下值得买入长期持有，高了都还是再看看其他的吧
现在还想入手的朋友可以参考参考
按照估值来估算：
三只中药股
确定性方面片仔癀最好，目前估值虽高但也算合理范围内，高了还会再高，涨到你不敢相信，这就是顶级优质资产；云南白药目前估值有性价比值得买入，特别是这一两个月，抓紧拥抱好公司，起码比东阿阿胶强是真的；东阿阿胶目前的估值没有优势，买入也没意思
三只中药股
片仔癀我给95分
云南白药我给90分
东阿阿胶封顶80分
仓位的大小就只能由各位自己控制了，我是重重的仓位买片仔癀，剩下买了一部分云南白药，买入一些东阿阿胶，东阿阿胶要等待业绩反转还需要漫长的时间，预估需要到2021-2022年，我在调研完毕以后就不再加仓了，如果没去工厂看的话估计我还会继续加仓
好多东阿阿胶的股东已经加入片仔癀的队伍了，拥抱顶级公司还是强无数倍的，毕竟基因好已经决定了一切，那不是好一点点啊，是好太多了
买片仔癀老看价格，老说贵，真是没有眼光，如果买贵了就降低一下今年的预期收益率，顶多做好6个月不赚钱的准备，过不了多久又创新高了，越涨就越买不起，片仔癀是明牌，买了再来理解，买了再来对比，你就能够深刻理解了，东阿阿胶是远远不如的，让你体会一下做片仔癀的股东是有多么的清闲，品味生活
持有东阿阿胶的股东生活一个字【累】
持有片仔癀的股东生活一个字【闲】
由于时间关系，想到的暂时就这么多了，剩下的评论区多多交流
最后祝东阿阿胶股东能够迎来业绩的反转，迎接戴维斯双击，毕竟熬的确定是太辛苦了，来点甘露，涨
重仓中国 $东阿阿胶(SZ000423)$ $片仔癀(SH600436)$ $云南白药(SZ000538)$
