1.游戏业务持续承压，并不全是监管带来的，而是二次元，次世代游戏内容没有更上，最近比较火的《原神》这类游戏。但是腾讯在游戏内容上还沉醉于上个游戏时代，靠网游，充值。
随着国内外3A大做越来越多，接触的人越来越多，以前那种网游生存可能存在一些挑战。
如果未来腾讯这块能做好的话，可能又是一个新的增长点，但是3A品质的游戏，投入大，开发周期长，回报率没有现在网游模式来的好。比如腾讯投资的 《黑悟空》这款游戏投资了多少，开发时间多长，可以了解一下，最近放出来的DEMO确实不错，但最后市场买不买账又是另一回事了，这种买断制的游戏，对玩家来说是非常好的，但投资回报率又要另说。
吃鸡，lol，王者荣耀，这类游戏总有自己一个生命周期，最熟悉的lol，2015年全盛时期，但现在在线人数，充值这些已经下降的很厉害了。王者应该还处于全盛时期，一旦后续爆款游戏没能更上会带来的影响比较大。
2.广告业务，去年开始工信部开始对各类APP进行大规模审查，广告的规范，弹窗这类的规范，给业务带来了很大的困境，至于以前的广告高增长期，高利率期已经过去。
鄙人不才，做过互联网广告行业，对这块了解一些，广告业务，分为自有流量拿出来卖之外，广点通还用SDK的方式各处买量来卖，但是工信部强监管下，SDK接入的方式会变的困难，因为合规问题，如果APP接入SDK产生了一些隐私问题，会直接导致APP下架，这对APP来说是不可承受的。在工信部的强压之下，广告业务在以后不一定会有更好的发展，而广告行业最好的时候应该是在2017年之前，DSP等这些刚刚出来的时候，广告主认可，投放量也很大。除了传统商品的品牌方，还有app的推广，都产生了大量的投放，利润率还可以，但是现在么，新APP出来的少，公司融资少，推广费用也就少。
3.腾讯的投资业务这块我说不好，这块怎么估值，能带来多大价值，说实话我不懂。

总之在互联网和手机互联网上，这块红利腾讯是吃的透透的，再往后面走，估值怎么提升，个人觉得需要新技术的革命，腾讯能踩到合适的位置。

腾讯跟踪时间比较长了，到现在为止还是下不去手，科技公司总有一个致命的缺点就是，下个技术革命到来的时候，如果没有踩到合适的位置，就会出现非常大的问题，上个红利期带来的优势会消耗殆尽。

就当下来看，红利期吃透之后，业绩会比较稳定。