| 发布于: | 雪球 | 回复：7 | 喜欢：0 |
我觉得不要过度介意主动主题（行业）基金持有个股的PE水平，关于公司估值方面本不是我们考虑的范围。我们所考虑的是所选择的行业是不是可持有价值、估值水平如何等等，个股估值、或者是否有持有价值应该由基金经理来判断，这是我们购买主动基金（不买指数基金）的理由。
不能火中取栗，行业高估值的话，主动主题基金也不会挂羊头卖狗肉的，基金合同里也有一些限制，不能期望基金经理能够化险为夷，我相信基金经理有选股能力，还有一点择时能力，还有更好的选择，如果没有选择了，那么市场是整体高估了。
我觉得可以一分为二探讨。如果是已经持有了相当的时间，获利可观有足够安全垫的投资者，完全可以这样考虑。但如果是初次投资，且原本拟定要重仓投资，还是就重仓股本身以及股票所属的行业都进行一下粗略的估值评估。以免买入后短期遭遇暴击从而心态失衡。当然，因为主动型基金持股披露的滞后性，以中欧医疗为例，我们目前也不太清楚到底爱尔眼科、通策医疗、恒瑞医药当前仓位几何，是否有显著的减仓。故而主动型基金要估值的确是比较模糊的一件事情。
的确是这样的，先前写作的时候知道中证医疗指数的头部个股一直在猛涨，误以为中证医疗指数自身的估值也很高了。但经过Q大的提醒，发现并非如此。中欧医疗包括今年基金排名靠前的涨幅70%+的医疗主题基金，是他们投资的重仓股高估了，并非隶属的中证医疗指数、沪深300医药指数过度高估。