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$顶点软件(SH603383)$ 根据 IDC 披露 2021 年中国 Top5 证券业核心交易系统市场份额数据中,顶点在核心交易系统这块市占率很低,当时只有 2020 年在东吴证券的上线案例。但截止到 2023 年 6 月,A5 核心交易系统已经在东吴、东海、华宝、麦高证券 4 家上线,同时还在华鑫证券、上海证券、南京证券、中航证券、国融证券、首创证券等10+券商有部分应用落地。2023年12月新增中信证券,2024年海通证券,新一代A5场外交易系统正式上线。A5产品不断被打磨成标杆案例,成熟度较高,毛利率会逐步提升,看看今年存量券商上线与产品推广情况。

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2023年二季度 HTS2签约国新证券,其中中信证券、中金公司、国泰君安证券、银河证券、长城证券等8家老客户签约完成了HTS2升级以及新交易节点扩容。2023年光大证券现货极速两融极速系统沪深债券等招标都采用了顶点产品。2023年,公司携手海通证券、国信证券打造智能投顾平台W5;携手广发证券打造AUM管理平台(E5);携手申万宏源证券打造员工赋能平台C6。
从历史发展趋势来看,顶点的招投标重点客户是放在券商这块,产品线也是聚焦在券商上,逐步从蚕食券商外围的智能投顾、员工赋能等份额,再到急速交易,朋友圈越来越大,绑定也越来越深厚,让客户逐步接纳顶点,起码混个脸熟,伺机切入,最后逐步啃下核心交易系统,反正顶点2021年之前的基数实在是太低了没有历史包袱,拿下一个就是赚的。以2023年12月份国信证券的招投标为例:在2023年12月份国信证券企业级产品中台系统升级优化及信创改造项目,顶点报价确实是比恒生电子低一些,中标了。无疑从性价比上看,顶点是有比较优势的。好多招投标都能看到哥四个一起抢单的情况(华锐分布式技术股份有限公司,金证科技股份有限公司,顶点软件股份有限公司,恒生电子股份有限公司),以前顶点是放在其他选项里面,根本就没有同台竞技的可能,2023年12月份国信证券新一代核心交易系统交易中心软件采购项目,这单好像被华瑞抢了,但是国信证券毕竟还是给了顶点中台的项目。顶点已经打造了比较成熟的系列产品,例如A5信创版性能上经过至少4家以上的验证以及东吴死党的3年信创标杆检验。今年对于券商来说无疑是压力大的一年,过苦日子支出缩减是不可回避的,性价比就尤为重要,2025年券商信创的交易核心系统选型的爆发年,这个是国家意志,时间紧迫不得不做,标杆如果立的好,份额再扩大一倍也是有可能的,希望占比能扩展到20%。

今天 16:16

从公开渠道搜集了一些跟顶点软件相关的一些招投标信息,当然好多非常重要的招投标信息没有在网上找到,比如中信证券的核心交易系统怎么也查不到。公开查阅招标网近一年来合作比较紧密的有海通证券、英大证券、光大证券、招商证券等都有多单合作,而中天证券则是合作最实诚的战略客户,一单就5000万。从前5的应收账款里面能看到海通和招商是合作金额比较多的券商,前5应收中其他的3个券商没有在公开渠道中查到。从这几家能看到详细数据的券商中观察合作紧密程度,且都陆续涉及到了新一代核心交易体系的建设,为下一步的信创深化建设提供了合作基础。
1A:海通证券股份有限公司机构业务基金综合服务系统(e海通合)二期项目软件使用许可 246万,2024.6
1B:海通证券股份有限公司2023年新一代核心交易系统技术优化项目中标公示:包件2千万级客户上下场优化项目 2023.08
1C:海通证券使用顶点软件新一代A5场外交易系统(有新闻没查到中标公告)
2A:英大证券2024年第01次服务公开招标采购 02包 国网英大证券2024年(跨年)集中交易等系统运行维护和技术支持服务
2B:英大证券2023年第01次服务公开招标采购 01包 国网英大证券2023年行情交易系统运行维护和技术支持服务 05包 2023集中交易等系统运行维护和技术支持服务
3A:国元证券股份有限公司极速交易自动化测试平台 2024.05
3B:国元证券股份有限公司建设企业综合金融服务协同系统 2024.02
3C:国元证券股份有限公司关于新建融资融券极速交易系统软件采购项目2022.12
4A:光大证券顶点极速系统_上海交易所非交易业务迁移到互联网平台_2024_改造项目
4B:光大证券顶点现货_两融极速_批量需求_信创_九月_2023_改造项目
4C:光大证券机构业务技术运营平台信创_2023_新建项目
4D:光大证券顶点现货极速两融极速系统沪深债券_2022_改造
5A:招商证券新版财富管理平台建设项目 2024.03
5B:招商证券财管绩效考核系统分支机构考核及督导模块建设项目 2024.01
5C:招商证券快速交易系统(顶点)升级改造项目 2023.04
5D:招商证券2023年顶点系统个性化开发框架协议 2023.7 5E:招商证券集中运营柜面一体化升级项目 2023.7
6:中天证券核心交易系统(顶点软件)监管改造及新一代分布式核心交易系统升级单一来源采购 2023.11:预算5100万 网页链接

06-27 23:01

正常发展,顶点未来三四年应该有年化增长20%的预期。加上净利率80%分红率。两年内翻倍是有希望的。