当时实在太贵了,几倍的PB买入,现在才0.8PB,内生性的成长完全被估值的下降稀释掉了,所以,,,,不过说实在的,用实业的角度去看,现在用8折的价格入股建设银行,每年15%的内含收益,是门不错的生意。
经济回暖,银行业的预期改善,加上分红的提高,这给银行的估值起到了极大的提振作用。三年后以十倍市盈率,1.33倍市净率卖出,现价5.6元减去三年分红1.43元,成本降到4.17元,三年获利155%,已经相当诱人了。这还没完。
当时实在太贵了,几倍的PB买入,现在才0.8PB,内生性的成长完全被估值的下降稀释掉了,所以,,,,不过说实在的,用实业的角度去看,现在用8折的价格入股建设银行,每年15%的内含收益,是门不错的生意。
按照你的现实版,三年后以十倍市盈率,1.33倍市净率卖出,现价5.6元减去三年分红1.43元,成本降到4.17元,三年获利155%。你太乐观啦!
让我们回顾历史,2013-12-25,股价3.26(前复权),三年后的今天5.33,仅仅涨了63.5%。为什么?
如果在2007年底买入,现在还没有解套!为什么?
@平和宁境 回复 徐凤俊:
银行分析好文,1. 好的投资机会,往往在众人视线之外,其实相比较散户整体,银粉应该是小众异数,而银粉中,确实关注招商兴业南京宁波为众,建行是小众之小众,这肯定需要独到的眼光和判断。
2. 三年总收益,可能不太能看出惊人之处,把乐观版283%年化差不多56%,这确实是个非常理想的牛市年头的好收成。
3.从银行业看,以前招商浦发兴业估值3、50倍有过,那是07年6124的事,一晃9年过去了,估值基本没有迈过10倍的坎,5178好像也没有,时间久了,大家似乎等惯了,似乎不会有了,虽然理性的判断15倍估值也属正常价值回归。
4.最重要的,经济下行,不良率低可能不是正常情况,这个通过对比不良率与90天以上逾期贷款比例就能发现。还有,今年前三季度,营业收入和拨备前利润应该是持续下行的,譬如招商兴业浦发尤其南京,环比能下滑10%以上,那么是否这就是正常态,而保持稳定或环比增长,就是可能有水分,或者企业确实有过人之处呢?
12-10 13:27