深度研究的价值之一是增强信念
深度研究的价值之一是为了增强信念，也许它无法提供研究价值，但它能提供情绪价值，尤其是当市场共识与我们的判断不同时，它能支撑我们继续坚持原定的计划，不论这个计划是持有、卖空、还是空仓。
做投资，我们既需要正确的判断，也需要正确的决策。如果需要再加上一条，那就是不那么早，也不那么晚的正确决策。这个时间因素是很重要的，因为过早和过晚都是错误的。以2008年全球金融危机为例，我们如果从2005年开始看空市场，保持低仓位、空仓、甚至做空的操作，我们就会跑输市场，因为对的太早了。如果我们从2007年开始做多，虽然能赚取一点收益，但只赶上牛市的尾巴，随后的暴跌很容易就把这点收益吞噬掉，我们会让投资人亏损，因为对的太晚了。所以，仅仅判断正确和决策正确是不够的，还要注意时间，不能对的太早或太晚。
为了增强自己的信念，越来越多的投资人开始做深度研究，他们比一般的投资人挖的更深，更努力，以此获得支撑自己信念的结论。瑞幸在没上市前就有相关的造假传闻，上市后依然如此，雪湖资本通过雇佣商业调查公司对瑞幸的网点进行实地蹲点，得出造假的结论，最终逼迫公司承认，退市到粉单市场。如果不做这种深度研究，仅仅听取投资界的坊间传言，雪湖资本应该没有勇气下重注。
在投资时，我们除了做同行都会做的标准动作外，也会努力做一些额外的动作。比如约上市公司董事长见面、吃饭、唱歌、洗澡，我们与对方互动的程度越深，仿佛就能够获得更多的信息。我们除了去上市公司的会议室，还去车间看看，仿佛我们真的能看懂车间设备的运行流程，真的能判断工艺的优劣。我们可能无法通过这种形式获得更多的有用资讯，但我们可以通过这种形式获取一种自我催眠的信心，那就是我们已经做了深入研究，我们的结论是靠谱的，我们应该坚持自己的信念。
虽然这种形式不会带来太多信息，但这种自我催眠的感觉是普通的研究方式无法带来的。我曾听一位私市股权基金的投资人说他在投资前与被投公司董事长喝过三次酒。在中国，喝酒可以拉近关系，酒后吐真言，喝酒好像能获得更有价值的信息。实际上，在商言商，喝酒往往是谈判桌上大家谈的差不多了，水到渠成的结果。我觉得他与董事长喝三次酒并不见得有助于研究工作的开展，但当他上投委会时，以一种无意的方式向投委会委员透露该信息，这无疑会增加该项目过会的概率，这种效果比再多写30页PPT的附录还要好。
正确的判断没那么难，正确的决策也没那么难，难得是时机。我们不可避免会对的早一些，这时我们需要深度研究来支撑自己得信念。在我们做深度研究时，我们要分清楚，哪些是贡献研究价值的，哪些是贡献情绪价值的。
$Brookfield资管(BAM)$
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