超额收益来自基于非共识的正确预判
我们在做预判时首先要竭力达成的目标就是正确，哪怕观点与市场共识是一致的，赚取的只是市场平均收益，那也是赚的。我们不能为了逆势而去逆势，那样太刻意了，在大多数的时间里，大众的判断是正确的，没必要刻意地与众不同。只有在极端的市场环境下，大众的判断才有可能错误，比如市场处于极度贪婪或者极度恐惧的时候。如果此时我们有勇气逆势而为，并且预判正确，我们就有可能赚取超额回报。
我们需要弄清楚这两件事情的优先顺序，我们永远要把预判正确放在首位，不能刻意与众不同。当市场处于极度贪婪时，我们应该降低股票仓位，虽然这个举动与大部分市场参与者是不同的，但我们也要坚持。我们的坚持来自于我们认为这样做是正确的，而不是因为我们要与众不同。
也许事后来看，我们的行为是与众不同的，但这只是一个果，而不是因。大众往往会在极端的情形下犯错，大部分时间里，大众还是靠谱的。在极端情形下，大众的行为可以为我们制定决策提供一些参考。
$Brookfield资管(BAM)$
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