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最近非标市场一波三折，先是葱省多个定融项目展期，后zz近百亿定融现兑付危机，市场陷入非标展期的恐慌中。但值得注意的是，仅7月，全国城投债券超百亿规模全部按时兑付，未发生实质性违约。而且，截至5月中下旬，提前偿还城投债券规模近200亿，城投标债仍旧稳稳的。
各地城投债券兑付情况
今年以来，山东省非标展期、商票违约事件频发，负面舆情影响区域信用和再融资。在非标困境下，山东城投债券全部按时足额兑付。而且，7月虽无城投债券到期，但债券付息仍正常进行。据DM查债通数据，8月5日城投子公司潍坊渤海水产综合开发有限公司一只规模5亿债券到期，因节日原因，具体兑付日为8月7日，截至发稿时，虽然还没具体信息公布，但大概率还是会兑付！
注：15潍渤海和15渤海水产债属于同一只债券，只是发行场所不同，一个在银行间发行，一个在交易所发行。
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云南省瑞丽等地定融展期几个月，但7月却发布多只债券兑付公告，本息兑付规模超百亿。部分兑付信息如下：
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湖南省今年债券发行项目不多，也无非标定融发行，7月份标债到期数量也不多，但多家城投平台债券按时足额兑付。
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河南省永煤事件后，对信用市场冲击较大。近两年来信用逐渐修复，城投债市场发展也不错，为了保证市场信用，河南省提前公布了到期65亿的债券兑付计划，全力保证城投标债券按时足额兑付。
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天津今年市场标债发行不多，但7月到期债券规模却不低，将近数百亿，都按时足额兑付。
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重庆市算是今年城投债的宠儿，非标跟标债双管齐下，很多项目都是区域首发，收益也不错。7月以来，标债兑付情况也不错，到期债券全部正常兑付。
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作为经济大省，广州的基建资金主靠税收及公开发债融资，城投发行债券几乎被银行和金融机构秒空，所以城投债项目在市场上都是稀缺资产，兑付情况也非常好。
除此之外，类似广州情况的还有浙江、江苏，经济实力雄厚，发行债券同样被银行和金融机构锁定持有。浙江最近关注度较高的就是湖州，收益虽然不高，但是募集速度飞快。江苏关注度高的是连云港的公募债，发行预热期额度就被秒空。
原因为何？
首先从政策端来说，高层会议多次强调要遏制增量、化解存量，牢牢守住不发生系统性风险的底线。2021年，银保监会发布15号文，落实防范控制债务风险的战略部署，规范地方政府相关融资业务，防止新增地方政府隐性债务。2023年2月15日，在《当前经济工作的几个重大问题》一文中，关于“防范化解地方政府债务风险”部分，高层定调：“把地方的债务问题，上升到省一级，同时加快隐债处理进度，化存量。牢守不发生系统性风险的底线。”高层的重磅发声，显示出对地方债务问题的高度重视和关切，对于城投债券、投资者而言都是重磅利好，也是重大的信心加持。在高层定调的号召下，多地纷纷积极响应，甘肃、重庆、贵州、云南、广西柳州等地陆续表态保证债券兑付。
其次城投债券违约后果严重。城投债券公开市场发行，信息披露充分透明。若城投债券出现违约，证监会、交易商协会等相关管理机构会公示、出具警示函进行处罚，这样城投违约成本极大，不仅影响自身信用评级和再融资能力，还影响区域信用和融资。前几年永煤债券违约事件对当地融资环境的恶劣影响至今尚在，所以信用不容有失，地方及城投公司对城投标债的违约意愿也低。
再次，这样可给市场及投资人注入信心。地方经济的发展离不开基建，基建又离不开市场投资人的支持，为了维护区域融资环境，确保基建项目顺利进行，地方必须坚守标债不违约的底线。
今年以来，各地防范债务风险意愿强烈，城投债务风险显著回落，违约概率不高，收益率也可能再度走低。在资产荒的背景下，城投标债依然是不错的选择。