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目前房地产销售仍处于低迷状态，四季度乃至明年中国基建投资将保持强劲，成为经济增长的稳定动力。借助专项债，城投公司在基建当中扮演关键角色。
消费不足，基建来凑
2022年三季度，得益于“保交楼”、“保交付”政策和财政支持，2022年1-9月住宅竣工面积同比跌幅自2022年1-6月的20.6%缩小至19.6%。不过，由于2022年三季度拿地规模和新开工面积降幅扩大，2022年1-9月房地产业固定资产投资的同比跌幅从2022年上半年4.2%扩至6.6%。鉴于新房销售低迷及民营房企流动性基本枯竭，虽有“三只箭”加持，房地产业投资短期内迅速反弹的概率还是很小。
与房产形成鲜明对比的，是中国基础设施投资保持强劲，增速自2022年上半年的7.1%加快至2022年1-9月的8.6%。项目方面，官方数据显示，1至10月，发改委共审批核准固定资产投资项目97个，总投资14233亿元，是去年同期的2.9倍，主要集中在能源、交通、水利等行业。铁路及再生能源项目建设10月以来进度正在进一步加快。政策方面，国务院自6月以来已部署了6,000亿元人民币的政策性工具，以保障基建投资。地方政府也用5,000多亿元人民币的专项债支持重大基建项目。预计随着防控措施的调整，施工活动有望持续回暖。
近期，惠誉评级发布的一份报告中指出，得益于持续的财政支持，2022年四季度中国基建投资保持强劲。展望2023年，国际环境依旧复杂多变，国内消费和房地产处于恢复阶段，海外高通胀延续，全球消费已在2022年下半年起逐渐萎靡，明年基建投资必然要保持适度力度，促进就业、内需、楼市稳步恢复。预计2022的高基数会让增速可能小幅回落至8%，但2022—2023年两年年均增速仍将有10%左右。
借助专项债，城投持续发力
11月30日，根据财政部发布的数据，2022年1—10月，全国发行新增地方政府债券46977亿元，其中一般债券7146亿元、专项债券39831亿元，发行及使用规模更大、发行节奏更快、投向基建比例更多，对上半年基建投资形成强力支撑；下半年专项债通过加快结存限额发行和使用，叠加超6000亿元政策性金融工具，为全年基建投资两位数增长提供了保障。
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城投公司承接专项债项目，一般是通过和地方政府的职能部门进行合作，以委托代建的模式参与基础设施项目建设。一方面，城投公司不需要自己进行融资，不会增加公司的债务负担；另一方面，还可以增加公司的收入，提升盈利能力。随着今年以来专项债及保障基建等政策陆续出台，不少城投公司已实现营收增加。以专项债拉动基建已经成为很多城投重点方向。
政策加强金融支持基建背景下，重点地区和参与地方基建、承接专项债项目的城投业务发展或迎来一定利好。随着新能源和新基建纳入到专项债项目范围内，城投参与的项目范围不断扩大，扮演的角色也越来越重要，在促进项目上马的同时，也利于城投平台自身的转型。