$亿纬锂能(SZ300014)$ 电池厂在进行成本核算的时候，遵循着存货“先进先出法”，因此上半年核算成本使用的数据，大部分是去年底和今年一季度的材料价格。

所以，理论上电池三、四季度的毛利率只会更低。
会计核算上的成本确认会比现货价格滞后，所以涨价的负面影响会在下半年逐渐体现在电池企业的报表上。
天赐材料、多氟多、永太科技的业务中混杂多种材料，毛利率提升的幅度小一点。

但从延安必康、天际股份的六氟业务上看，就能发现这波涨价有多离谱了，从完全不赚钱到成为印钞机，只需要短短一年时间。

关键是，下半年释放的六氟新产能有限，仅有天赐和多氟多的2.5万吨，紧平衡状态会延续到明年，也就是后面还可能接着涨。
之前，宁德跟永太科技签了一份超过5年的长单，内容是采购溶剂、溶质等产品，并预付了6亿元货款，光是这一笔钱就接近永太去年预收款项的12倍。
再往前，宁德还跟天赐材料签了协议，提前打过去6.75亿预付款，锁住了1.5万吨电解液。

宁德之后，比亚迪也是不遑多让，跟多氟多、天际股份提前预采购了1万吨六氟，涉及金额超过30亿元。
铜铝价格居高不下，直接导致构成电池正负极的铝箔、铜箔价格一涨再涨，受影响的还有软包电池的铝塑膜。
一旦新能源车环比销量出现连续下滑，相关公司成长性不及预期，市场杀估值的速度也是很快的。
六氟是电解液的核心溶质，也知道六氟在疯狂涨价，但不知道电解液多年来都是产能过剩状态。
到2021年底，国内电解液产能预计接近80万吨，而需求端，按25年国内700Gwh的出货量预测，总需求也不会超过70万吨。
单看电解液的话，国内产能完全不缺，常年开工率也不足40%。
今年的瓶颈主要出现在六氟上，解决了六氟的问题，电解液出货量就能蹭蹭往上涨。

因此下半年以来，扩产六氟的情绪开始高涨，天赐材料、多氟多、永太科技、天际股份等均宣布扩大产能，共计达18万吨（15万吨液体六氟磷酸锂折固为5万吨）。
这还只是6、7月份的计划，如果再算上8月的公告以及其他企业的扩建计划，六氟规划产能已超30万吨。

1吨六氟大约可以配制8吨电解液，2025按国内700Gwh、全球1300Gwh电池出货量来估计，最乐观的情况下，对六氟的需求也就在15万吨左右。
同样的事情之前也发生过。

16年的时候六氟价格就突破过40万元，随着新增产能大幅释放，六氟价格开始暴跌，从42万/吨的高位一路下探至2020年7月的7万/吨以下。
那么这次暴力扩产，也一定会导致未来价格暴跌，再考虑到双氟（LiFSI）的替代、以及固态电池普及的可能性，本轮之后，六氟再也没有突破40万关口的机会了。
锂资源是刚需，短期没什么替代品，所以情况会好一些，后面可能突破15万、18万的单价，大概率会创下历史新高。
锂价主要由供需的边际变化来决定，到明年1季度之前，需求大于供给，而这在之后，随着锂资源新增产能逐步投产放量，供给增长将超过需求。

所以，本轮锂价的高点应该会出现在明年初，随后开始回调。

鉴于股价拐点会早于产品价格，避险的时间点最好在年底之前。