1、零和性。多数公司估值高，分红低，公司回馈给股东的覆盖不了交易税费，整体是零和游戏。所以，大多数人亏钱是必然的。至于谁亏谁赚，是内卷斗争的问题，改变不了宏观局面。典型的：爱尔眼科、通策医疗。2、上涨不均衡性。年化20%，不是每年稳定的20%，实现的模式通常是5年涨幅依次为：0%，...