年前股市持续大涨，白马股飙升，投资者纷纷买基金，买股票，认为猪都会涨到天，如果你反驳不会，就会遭白眼。市场也出现了一大堆神茅，各种天花乱坠的逻辑说它们是不会跌的，只要跌就买就行了，现在也下跌了22%，牙茅已经夭折50%，还有眼茅，猪茅，游茅，新能源车，光伏等都一样，真的跌起来，谁都挡不住，逻辑也一地鸡毛。
基金抱团带来的后果是很严重的，大家都看好，价格必然很高，想要继续上涨，只能在火热的时候持续走高，戏要一直唱下去，一旦其中有人叛变了，筹码也就松动了，股价自然会下跌，当跌多了，股民就担心了，基金持有者也会开始赎回，大家也会观望不买基金了，卖出的增加，买入的减少，最后基金被动减持，高估值的公司自然下跌，这和基本面没有关系，用钱堆上去的价格，最终也会用钱打下来，这点适用所有的投资品种。
价值投资者其中最重要的就是安全边际，不要做无畏的博弈，特别是热门行业中的热门股，持续的上涨带来大量融资，企业扩张最终产业过剩，回报率下降，付出过高价格是造成收益下降的主要原因。即使个股很好的情况也一样，今天机会错过了，就过去了，保持理性非常重要，盘面变化就像每天的彩票机，不断给出数字，迷惑你，让你下注。当挣钱效益出来后，情况会演绎的更加充分，最终群体性行为掩盖个体思维，做出错误的决策。
今天大跌超出意外了，没有想到创业板一度下跌超5%，现在只有2850点了，年初至今不仅没有正回报，相反还是负回报。这就是过度热后形成的冲击。不过今天的涨跌和明天基本是没有什么关系的，过去的上涨和未来之间也没有多少关系，未来是不确定性的，这更要要求我们在选择的时候慎重，错了要及时改正，正确的时候要敢于压注。总之你要做的不是精准，在一定的概率下实现长期可持续的回报率。
夕阳行业很少研究了，比如钢铁煤炭等，化工化纤，锂资源做过一些研究，顺周期投资中，会更加考虑化工，新能源产业链的布局，在成长中选择优质股票，获得顺周期的机会。近期涨了不少，不过内部开始分化，部分有色开始调整，有些还在强势。把握很难。长期看稳定不够，外围环境影响较多，目前金融地产，家具家电相对更稳健，抗跌性也好很多，今天没有减仓，反而逆势增加了光伏，建材的持仓。3500点的上证指数，2800点的创业板真的不算太高，难道美股泡沫都破不了，我们就先被吓破了。
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