能够可持续的提供高性价比的无差异化产品，背后的根源一般是规模效应，这也是一种护城河，但往往对应的是重固定投入的“苦”生意，不如靠品牌、技术壁垒或者行政垄断的生意来的“轻松”。但硬币的另一面，“轻松”的生意背后本质是对客户的剥削：品牌本质是“智商税”，技术壁垒是“能力税”，行政垄断就更直接是收税。从长期看，品牌可能会随客户认知改变（国潮代替崇洋媚外，高性价比“白牌”和渠道品牌崛起，就算是茅台其超越五粮液成为国酒第一也不过90年代以后的事），技术壁垒更是逃不掉被打破和颠覆的宿命（想想国产替代的历史，中国为什么被称为“工业明珠”粉碎机）。为客户提供性价比产品的生意长期更稳固，因为其护城河的加固过程（扩大规模摊薄成本，从而更具性价比）是跟客户的利益站在一起，而客户永远追求性价比$贵州茅台(SH600519)$ $伊利股份(SH600887)$ $中国海油(SH600938)$