作为一个理工男，笔者对日本和德国的精密制造和匠人精神经常心驰神往，牛逼的制造业总是能孕育出一些细分行业的“隐形冠军”，医疗行业也不例外。这次介绍一家日本的隐形冠军——朝日英达，英文名ASAHI INTECC。
一、公司简介
朝日英达专业生产各类介入手术中用到的导丝导管，涵盖心内、外周、神经、诊断等，种类齐全；还提供相关原材料及OEM业务，OEM客户包括大名鼎鼎的泰尔茂和波士顿科学。
朝日英达核心产品业务
提到导丝导管，一些心血管介入领域的综合性大公司更为人所知，比如美敦力、泰尔茂、波士顿科学、强生、库克等，不过对这些公司来讲，导丝导管只能算是“边角料”，毕竟作为介入手术的辅助通路类器械，导丝导管的单品价值量和支架、球囊相去甚远。
而朝日英达的业务非常纯粹，就是专门做导丝导管。靠着产品的绝对实力，公司业务覆盖全球，2019财年收入4.54亿美元，同比增长19%；净利润0.91亿美元，同比增长32%。能把“边角料”做到这个体量，足以证明公司的竞争力。再看看它在中国市场的表现，2019财年营收5.4亿元，同比增长73%，公司年报中提到这得益于PTCA导引导丝和微导管的强劲增长。
二、关于导丝导管
虽然是“边角料”，但千万别小看这一根根细丝的技术含量，目前导丝导管的国产化率不到10%。在三级医院的一台PCI手术中，普遍的情况是：支架用的国产，球囊部分开始用国产，而导丝导管则是清一色的进口。这背后的原因是什么？笔者大致分析如下：
1）操控性能要求高：导丝导管是关键通路工具，直接决定了球囊和支架能否顺利送至目标部位。手术过程中医生需要花费大量精力将通路导至病变部位（复杂的CTO手术经常会换多根导丝、导管），对导丝导管的操控性和质量稳定性要求高，用得不好会恼火，不会轻易更换；
2）生产门槛高：导丝导管属于多层复合材料、多种加工工艺，对尺寸精密度要求高，机加工难度比支架大，固定资产投入较大；需要靠规模化生产和销售形成利润，而日本企业已经把制造成本控制的很低，性价比极佳，国产厂家与其竞争难度不小；
3）市场不如支架：导丝导管的整体市场规模比支架小很多，以冠脉介入领域为例，用于PCI的所有导丝导管产品（包括导引导丝/导管、造影导丝/导管、微导管）加起来大概只有20亿出头的市场规模，和球囊单品（22亿）差不多。
三、朝日英达发展史
Asahi Intecc始于1976年。当时Asahi Intecc是一家小镇工厂，生产和销售用于大阪工业设备的超细不锈钢绳索。后来，公司进入医疗器械业务，这是一个可以使用其技术的领域。
当时在介入治疗领域，CTO（慢性完全闭塞）病变的治疗特别困难，需要新级别的高性能导丝。Asahi Intec凭借先进的超细不锈钢丝技术和扭矩技术，吸收采纳当地医生建议，回归材料层面进行反复开发验证，在1995年推出了用于CTO治疗的第一条PTCA导丝，能够将医生指尖的感觉传达给导丝，即优异的操控性。随着临床效果不断得到认可，Asahi Intecc的产品和技术在全世界广为人知。如今公司已经完成华丽转身，90%以上的收入来自于医疗领域的导丝导管。
Asahi Intecc目前在泰国，越南和菲律宾设有生产基地。日本基地专注于研发和原型设计，通过将海外工厂作为大规模生产的基地，增强成本竞争力，并在研发方面投入大量的管理资源。
四、国内可关注上市公司
1. 康德莱医械（01501.HK）
上海康德莱医疗器械股份有限公司，A股上市公司康德莱的子公司，2006年成立，主要产品：导管鞘、球囊扩张压力泵、造影导丝、导引导丝、动脉压迫止血带、Y型连接器、造影导管。2016、2017、2018年心血管介入器械营收分别为0.81亿、1.09亿、1.76亿，近些年保持高速增长，当然目前近百亿的市值还包含了其瓣膜介入产品管线。
2. 惠泰医疗（科创板已过会）
惠泰医疗有两块业务：电生理和血管介入通路类产品，其中介入通路类业务的经营主体是湖南埃普特。2017、2018、2019年介入通路类产品营收（包含OEM业务）分别为0.52亿、1.20亿、2.28亿，值得一提的是，其微导管产品在19年实现了逆袭。电生理和介入通路类都非常好的赛道，相信惠泰医疗在上市后的表现会非常惊艳。