| 发布于: | 雪球 | 回复：18 | 喜欢：3 |
有病的人是你啊，你投资有赚过钱吗？看了本书，知道一个理论公式，如获至宝，什么都往上套，只有你知道这个公式，只有你会算公司的价值？别人算的和你不一样，不行吗？你以前不知道这个公式时，你怎么做投资？
过去七年也好，十年也好，业绩可以总体增长，难道未来七年十年，也可以一直延续增长吗？这么简单线性外推？估值根本不是问题，重点是未来增长的确定性如何逻辑上自洽以及市场验证。你假设未来七年年均15%增长，然后去算估值，而这个假设，是根据过去的数据线性推测的，假设没有实际的论点依据，算估值有什么意义呢。
你倒是整个估值出来呀！我是按格雷厄姆那个成长股估值法算的，按未来15%的增速算，目前股价刚好合理，公式:32×(8.5+2×15)=1232亿市值。你说减半才合理，你倒是弄一个说服我的公式和理由出来啊[狗头]
是取七年时间的复合增长，简单点就是取七年利润的总和，只要你给的复合增速合理，这样就可以平滑掉七年中偶尔一两年的业绩波动。股王贵州茅台单年也有业绩不及预期的，但拉长时间计算它的复合增长时，在时间的长河里偶尔单年的业绩波动对它并不影响。所以为什么这个公式要取7至10年这样的一个时间的原因。你压根就还没搞懂这个公式
爱尔眼科的发展主要是靠定增募资收购新的医院，只要他的定增总是能被通过就可以，内生性增长能力并不强，每年15%基本需要两三年就要定增一次，这样的企业发展模式对股东本身的权益摊薄的比较厉害，而且爱尔的发展范围已经到了地级市，继续这种发展模式的空间没有以前大了。你的公式没问题，爱尔的估值模型也对，慢慢变化的是外部环境和募资情况以及对股东回报率方面了。