| 发布于: | 雪球 | 回复：18 | 喜欢：3 |
有病的人是你啊，你投资有赚过钱吗？看了本书，知道一个理论公式，如获至宝，什么都往上套，只有你知道这个公式，只有你会算公司的价值？别人算的和你不一样，不行吗？你以前不知道这个公式时，你怎么做投资？
是取七年时间的复合增长，简单点就是取七年利润的总和，只要你给的复合增速合理，这样就可以平滑掉七年中偶尔一两年的业绩波动。股王贵州茅台单年也有业绩不及预期的，但拉长时间计算它的复合增长时，在时间的长河里偶尔单年的业绩波动对它并不影响。所以为什么这个公式要取7至10年这样的一个时间的原因。你压根就还没搞懂这个公式
爱尔眼科的发展主要是靠定增募资收购新的医院，只要他的定增总是能被通过就可以，内生性增长能力并不强，每年15%基本需要两三年就要定增一次，这样的企业发展模式对股东本身的权益摊薄的比较厉害，而且爱尔的发展范围已经到了地级市，继续这种发展模式的空间没有以前大了。你的公式没问题，爱尔的估值模型也对，慢慢变化的是外部环境和募资情况以及对股东回报率方面了。
你倒是整个估值出来呀！我是按格雷厄姆那个成长股估值法算的，按未来15%的增速算，目前股价刚好合理，公式:32×(8.5+2×15)=1232亿市值。你说减半才合理，你倒是弄一个说服我的公式和理由出来啊[狗头]
预测未来以过去做参考，再分析行业总规模和市场渗透率，再考察自己的目标公司的竞争力、毛利净利，市场占有率等等，然后大致推算出它未来的的增长。成长股估值不是这样估该怎么估？
扯的牛头不对马嘴。你拉长年限计算的是复合增长，复合增长本身就把偶尔一年的业绩波动平滑了。所以这就是为什么要取7年时间这样一个值的原因，就是为了避免有些公司头三年增长20%多，后三年可能达不到20%多，但拉长时间把复合增长定在合理的位置，这样就可以避免单年的业绩波动了。这个公式跟市场没有关系，它主要是关注公司的内在价值，这个公式对成长股有两次估值，一次是估当前的内在价值，就是确定未来7年的一个合理增长率，第二次估值是估七年后公司的内在价值，第二次估值的时候增长率的最高上限不能超过GDP，即在3%至7%之间，这个叫永续增长率。格雷厄姆的这个公式主要是计算内在价值，和大环境市场没有关系，也不受它们的影响，因为股票长期是称重机，短期价格和内在价值可能会有偏差，但长期价格和内在价值是同步一致的。这个公式的主要点就是增长率的取值问题，你要取得合理才行，就是取的增长率最好和公司的实际经营不能相差太大，当然说的长期复合增速。