时间有利型投资，即随着时间推移，获得盈利的可能性和空间均会增加。相反，随着时间推移，时间不利型投资亏损的可能性和空间会增加。
因此，我们在投资时，首先需要了解该笔投资是时间有利型投资还是时间不利型投资，尽量避免即将进行的投资是时间不利型投资。
需要注意的是，同样一个投资标的或者投资策略，在一些情况下可能是时间有利型，在另一些情况下则可能是时间不利型，一直处于变化之中。
如，期权卖出策略中，一般情况下能获得时间价值收益，但在市价远高于行权价和临近交割时，则可能会亏损时间价值。
股票多头策略，在经济周期由差向好的上行过程中是属于时间有利型投资，在经济周期由好向差的下行过程中是属于时间不利型投资。
笔者以前对两者的认知如图表1所示，由时间不利型变为时间有利型后，时间有利型投资的性价比最高，然后随着时间流逝，性价比逐步降低。当又由时间有利型变成时间不利型后，转变完成后的性价比最低，然后逐步改善。
图表1：以前对两者的认知
在这样的认知下，叠加不可能知道准确的切换时间点。那么投资决策就需要在时间有利型向时间不利型切换时要提前卖出离场，而在时间不利型向时间有利型切换时也需要提前买入进场。
近期笔者对两者再度思考后，认为两者的变化可能更接近图表2所示的情况。即，时间有利型投资的性价比是先升后降，时间不利型投资的性价比是先降后升。
图表2：最新对两者的认知
两者的区别主要在于行情的发展过程。前一种情况是行情较为均匀分布的情况，后一种情况的行情不是均匀分布，并且在行情前段和后段发展较为平缓，在行情中段发展较快。因此在行情中段的时候性价比最高，而在行情头尾时的性价比较低。
如股市牛市中在前段和后端，多数情况是处于震荡的情况，在牛市中段加速上涨。而在熊市类似，多数情况也是在头部和尾部震荡的概率较大，在中间时间段加速下跌。
可以看出，第二种认知下，在切换时是缓慢变化的，而非快速变化。因此投资策略上会变成，在时间不利型转向时间有利型时，买入进场点可以晚一点，对收益影响不大，还可以避免买入太早导致较大的回撤。同理，当时间有利型变向时间不利型时，卖出离场时也可以晚一点，因为投资不会快速向不利的方向发展，甚至可能有一定的结构性收益。