聊一个不算特别热门的票，二线投行$杰富瑞(JEF)$。

在各家大行都变得又庞大又矜持的当下（前台和后台部门互相钳制），Jefferies是愈发罕见的传统华尔街动物（业务风格激进，扩张十分凶猛，前台部门保留了蔑视后台部门的"优良"传统），在承销(IB)/M&A并购/ECM+DCM等传统投行条线都是consistent market share gainer。某种程度上，$阿波罗全球管理(APO)$ 在债券市场上的崛起也有相同之处（当然APO面临的监管环境有利的多。）

接下来的几年，看好Jefferies持续在二线投行中领头（许多业务条线的实力其实很接近大行了）。有几个投资主题也利好公司：1）有日本金主爸爸(Mitsubishi)持续战略购入公司股份，2）公司在过去几年downtime招了很多Bulge Bracket的Top performer（挖顶尖的人就是要在下行期才能挖到），3）Capital market recovery(IPO / M&A) 利好公司fee-oriented business（毕竟其他大行都太diversified)。

十分适合作为个人持仓中的一道小菜。