作为高派息股票类别(High-yield)的典型代表，香公用事业股票（Utility）板块在去年的大跌之后，目前的估值已经非常具备吸引力。
其中，$港灯-SS(02638)$的估值算是比较有吸引力的:
1）美元加息影响将在2023年中见顶，对公用事业股票来说是re-rating的机会。
2）港灯74%的债务为固定利率（fixed rate），如果港元利率随美元走势在接下来一个季度再上浮25bps，对港灯EPS的影响大约为2.8%。（对2023及之后的EPS影响较小）
3）港灯目前的股息预测为6.2%(FY2022E)，较美国10年国债3.7%的受益有250bps的息差（Spread)，是所有香港公用事业股票中最高的。（其他的股票参见下表）。
4）但从目前估值来说，港灯还是比较贵的（16-17x PE), vs $长江基建集团(01038)$ 只有11x左右，$电能实业(00006)$ 的14x左右。
整来来看，港灯目前的估值比较健康，向上向下的空间都不算大，属于极具防御性的高派息股票（我个人可能对1038和0006更看好一些）。