楼主，银行股呢，空间有多大？//@似水年华:回复@似水年华:对于做A股策略来说，每年都需要抓住当年最重要的那个关键词，这个关键词基本决定了当年的市场走向。

16年是“供给侧改革”，17年是“强监管”，18年是“去杠杆”，19年是“贸易战”，20年是疫情。而刚刚开始的21年，将是“通胀”。

一个完整的经济周期，包括复苏、繁荣、衰退与萧条四个阶段。疫情之后，中国与欧美经济并不同步，中国现在进入了繁荣阶段，今年的GDP增速一季度将出现峰值，三季度开始，增速将明显放缓，四季度增速回归到常态。

而美国经济则刚刚进入复苏不久，要恢复到疫情前的水平，今年是没有可能的，明年能不能完全恢复都是个未知数。

所以，中美货币政策取向会有很大的不同。中国开始回收疫情期间超发的货币，但实体经济也不支持过紧的货币政策，以调控“量”为主，即货币供应量，而不会轻易去动“价”，即利率。

美国经济刚进入复苏阶段，需要货币政策继续宽松，需要政府继续撒钱与零利率，等到经济明显好转后，将结束量化宽松，但加息遥遥无期，至少一年内看不到，也许明年都加不动息。

因为，即使经济完全恢复后，美联储也不会轻易加息，如同现在中国不敢加息一样，对于央行来说，经济增长与充分就业，永远排在物价稳定之前，除非出现了严重的通货膨胀，而被迫加息。

美元是全世界流动性的锚，掌握了全球流动性的总阀门，当美元流动性宽松时，全球通胀是无法避免的，加上今年全球经济都会进入复苏周期，今年全球的通胀压力，将是08年金融危机之后最大的。极端情况下，不排除重现20世纪70年代那样的全球滞胀，因为这次美元实在撒得太多了。

美元一边需要继续撒钱，一边还需要守住美元信用，不能让美元信用崩塌。也就是说，美元汇率不能无节操的下跌，否则美债发不出去了，美元货币体系会出问题，那么就需要靠美国霸权来维护，如果这几年，再出现20世纪70年代那样的中东战争的话，也不用感到奇怪。而且，超发的美元，最终是需要消耗掉的，如果美联储没法完全收回去，那么战争就将是消耗美元的最后选项。

不管如何，全球通胀都是无法避免的事，是否会演变成全球滞胀，还需要进一步观察。对于交易来说，炒作路径将是先通胀后滞胀，但不管是炒通胀，还是炒滞胀，做多黄金股都不会错，而且，黄金股是唯一能应对滞胀的品种。

这轮周期股大牛市，其实从去年6月后就开始了，开始重点炒的是复苏，所以，顺周期的汽车与工程机械率先启动，后来开始炒通胀，所以，资源炒了一大波，而化工既受益复苏也受益通胀，所以，它持续性最好。

对于周期，未来几个月的重点，将是受益通胀的上游，顺周期可以放到一边了。要多从低位低估值高成长标的中，寻找新的大机会，而少追高位标的，免得吃大面。

低位低估值，重要的事说三遍，虽然，低位低估值，未必一定大涨，但吃大面的概率低，再加上高成长，则就是高胜率高赔率的大机会。

所以，在周期股中，选择了还未被市场充分挖掘的面板与黄金，$京东方A(SZ000725)$ $中金黄金(SH600489)$ ，而没有选择大热的化工与基本金属，虽然它们后面还会新高，但成本的高低，从根本上决定了我们能否吃爽大牛股。

19年受益贸易战的芯片，出了一堆5倍10倍股，20年受益疫情的医药，出了一堆5倍10倍股，今年受益通胀的周期，也将出来一堆5倍10倍股。大的暴利机会，往往都是来自于大事件的刺激。

超额收益都是来自于预期差，现在市场普遍不待见周期，所以，周期还有得看，等预期没有了之后，市场一致看多周期时，就是提裤子闪人的时候了。