对的，您没有糊涂，您的说法和绿中是一致的，所谓的明股实债本身就是一种主观判断，他将合作分为两种形式，入股就是要一起经营，如果入了股，只是为了找金融机构借点钱，然后利息也是以股份分红的方式来发放（为了规避三道红线的限制），等于是绕开资产负债率限制来借钱的方式，就称为“明股实债”，可能还有一个原因是，这一类的“入股”，比如信托可能不需要承担项目亏损，而是像借钱一样，该多少就给他多少利息（以分红的方式发放），不是我们常规合作中，共担风险共同受益的方式。当然具体我也没看过绿中的信托合作协议了，我个人理解哦，不过绿中说不是的，都是正常合作。