投资大师格雷厄姆曾在《证券分析》一书中指出：“分红回报”是公司成长中最为可靠的部分。
所以我们看到高分红的投资策略早已被海外成熟市场所接纳，能带来稳定股息收入的“确定性资产”是长期备受青睐的对象。
去年在偏股基金指数全年下跌14.61%的情况下，中证红利指数逆势上涨0.89%，投资红利也顺势成为了当前A股市场不少投资者的一致选择。
在这两年主动权益规模收缩的大环境下，红利类产品凭借优秀业绩，规模从2021年底的907.4亿元，增加至2023年三季度的1104.7亿元，增幅高达21.7%。
其实红利投资不仅仅只是在这两年的震荡市中表现亮眼，拉长维度看，中长期的投资价值更加明显。
像中证红利指数近5年累计收益率为29.52%，年化收益率为5.47%，同期沪深300累计和年化收益率分别为13.97%和2.73%；近10年累计收益率为118.57%，年化收益率为8.36%，同期沪深300累计和年化收益率分别为47.26%和4.06%。
数据来源：Wind，时间区间为2014年1月1日至2023年12月31日
可以看到，红利资产在震荡市中尤为亮眼，在普涨行情中也不逊色，在大多数年份中相较于沪深300的超额收益较为明显。
虽然红利已经“红”了好一阵了，但现在看依然具备较高的配置价值。
首先，在震荡市中红利策略也可以提供股息收入。中证红利指数为代表的红利资产股息率为6.29%，处于历史高位。在低利率背景下，资产荒逻辑越来越强化，银行理财、保险资管、养老金投资等纷纷配置红利资产以求增厚收益。
其次，红利目前的估值水平较低。像中证红利指数的PE（TTM）目前为5.98，处于历史17.42%低位，PB也仅有0.66，处于历史10.18%低位，估值性价比较高。
“高股息+低估值”为红利策略赋予了天然的防御属性，在市场景气低迷的情况下，能够提供较为确定的安全边际。
另外，虽然2023年A股市场小盘股整体表现较好，但在潜在的市场风格切换过程中，仍存在不确定性，当前市场在2900点左右徘徊，在不知道投资什么的时候，投资红利显然比较保险。
“低估值、高股息、高分红”的中证红利指数
去年买过红利基金的投资者大多都获得了“稳稳的幸福”，不过在这“幸福”之前，肯定为了买哪只红利指数基金纠结过。
红利指数共分为三大类，分别是单一红利因子、红利+SmartBeta因子、行业主题因子，每一大类下面又有多只相关指数，选择实在众多。
不过大多数投资者可能还是在中证红利和红利低波二者之间犹豫，毕竟这两只跟踪指数最主流，同时近几年业绩表现也最好。
数据来源：Wind，时间区间为2019年1月1日至2023年12月31日
从近五年业绩表现来看，二者整体相差不大，但还是可以看出中证红利在2019-2021年牛市期间要好于红利低波，而在2022-2023年熊市期间红利低波比中证红利要更加稳定。
主要是因为红利低波比单纯的红利指数多了一个“低波因子”，让红利低波在近两年的市场低迷期更稳健。
但如果展望未来，多数投资人发声今年可以多一些乐观，所以在这一背景下，弹性更高的中证红利可能更具投资性价比。
中证红利指数是以沪深A股中现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的100只股票为成分股，样本选择方法是，满足以下条件的沪深 A 股和红筹企业发行的存托凭证：
（1）过去一年日均总市值排名在前80%；
（2）过去一年日均成交金额排名在前 80%；
（3）过去三年连续现金分红且过去三年股利支付率的均值和过去一年股利支付率均大于 0 且小于 1。
然后按照过去三年平均现金股息率由高到低排名，选取排名靠前的100只上市公司证券作为指数样本。
样本股息率高达6.29%，这在资产荒的背景下尤为难得，可以说中证红利指数汇聚了“一篮子”具备“低估值、高股息、高分红”的优质股票。
数据来源：Wind，截至2023年12月31日
总体来看，中证红利指数行业分布很广泛，共计覆盖20个申万一级行业，其中银行、煤炭、交通运输、交通运输、钢铁、化工等权重较高；同时前十大成分股非常分散，占比仅15.68%。
行业及权重股广泛分散，使得指数在能够把握不同市场风格投资机会的情况下，能最大程度上避免系统性风险。
中证红利指数很好，但中证红利指数增强更香
目前市场上跟踪中证红利指数的基金数量较多，除了普通型中证红利指数基金之外，还有指数增强基金。
比如富国中证红利指数增强基金，成立于2008年11月，最新规模为92.82亿，是全市场三只红利指数增强基金中规模最大、业绩表现最好的。
作为中证红利指数的增强版，富国中证红利指数增强基金在遵循“程序化指数投资、有限度个股调整、精细化风险管理”原则的基础上，目标是对中证红利指数的有效跟踪并力争实现超越，分享中国经济长期增长所带来的收益。
根据基金定期报告显示，截至2023年9月30日，富国中证红利指数增强基金自2008年11月20日成立以来的净值增长率为342.98%；同期业绩比较基准收益率为165.93%，超额收益为177.05%。
尤其是2015年下半年以来，二者明显拉开差距，在比较基准还在徘徊的时候，富国中证红利指数增强基金早已突破了新高，走出了一条漂亮的净值曲线。
数据来源：基金定期报告，截至2023年9月30日，基金历史业绩不预示未来不构成对未来业绩的保证。
富国中证红利指数增强基金的投资策略可以概括为8个字——稳健为纲，超越为辅。
产品运用富国基金独特的“多因子α模型”量化增强技术，在被动跟踪指数基础上，基金经理通过主动甄别和管理，选取分红更为稳定的成分股，以实现对中证红利指数的更有效跟踪与超越。
“稳”中还有“进”，在本来就很稳定优质的中证红利指数上下功夫做增强，更是锦上添花。
“最好的汽车经销商”与“优秀的管理者”
巴菲特曾在一次分享中说过：
“如果你拥有镇上最好的汽车经销商，那交给优秀管理者来经营就好了。你不必每天都到店里问‘今天来了多少顾客？’，也不用说‘我觉得利率略有上升，也许我们应该减缓销售’。”
意思是所有你担心的问题，这些品牌公司的优秀管理者都会替你考虑，你要做的就只是拥有他就好了。
作为在权益、固收、量化三大领域均建立了强大的内部投研平台的公募“老十家”，富国基金绝对算得上基金圈“最好的汽车经销商”之一。
近三年，富国一举拿下三大报公司奖项大满贯——《中国证券报》金牛基金管理公司奖（2021.09、2022.08）、《证券时报》十大明星基金公司奖（2022.07、2023.06），以及《上海证券报》金基金•TOP公司奖（2022.11、2023.08）。
在量化领域，富国算得上中国公募量化投资的“先行者”。
富国量化团队成立于2009年，至今超14年，是国内最早一批做量化投资的公募基金，在指数投资领域创造过多项“第一”，比如2009年12月成立了首只主动量化指数增强产品——富国沪深300指数增强；2011年1月发行了全市场首只跟踪上证指数的ETF——上证指数ETF等等。
在近几年不断内卷的量化圈，富国量化看似不显山露水，实则稳扎稳打不失锋芒。
根据基金定期报告数据显示，截至2023年三季度，富国量化团队公募被动股票业务资产的管理规模超1175亿元，包括指数增强、被动指数、ETF、绝对收益、主动量化等多条重要产品线。
团队共计20余人，其中量化基金经理12人，如此人员配置在整个公募量化圈当属“顶配”。
目前掌舵富国中证红利指增的是两位富国量化领军人物——徐幼华和方旻。
徐幼华是2006年7月加入富国基金，历任金融工程部数量研究员、另类投资部数量研究员、基金经理助理，现任量化投资部副总经理；在此之前曾任上海京华创业投资有限公司投资经理助理；目前已有19年证券从业经历、12年基金管理经验。
方旻是清华大学工程物理本硕毕业，2010年2月加入富国基金，历任定量研究员、基金经理助理、基金经理、量化与海外投资部量化投资总监助理、量化投资部量化投资副总监，现任量化投资部量化投资总监兼高级定量基金经理；目前已有超13年证券从业经验、超8年基金管理经验。
二人强强联手，为富国红利投资提供了强大助力。
对于当下想参与红利投资的投资者来说，富国中证红利指数增强基金（A类：100032；C类：008682）完全可以是第一选择。