股市现金管理

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股市现金管理

现金管理有两个最基本的要求:第一是像尽可能象现金一样安全;第二是尽可能具有现金一样的流动性和灵活性。至于收益,那就是尽可能的高,上不封顶。恰恰是这三者,构成了投资的不可能三角——在安全性、流动性和高收益之间,投资产品只能同时兼顾其中的两个特性,而无法同时拥有三种特性。因此,所谓现金管理,其实就是在兼顾安全性和流动性的基础上,尽可能去争取高收益。为了尽可能去实现这个目标。在日常的现金管理中,对于短期(时间不超过一个月)不使用的资金我主要使用了“七种武器”,它们分别是:

1. 逆回购目前年化收益2.2%左右;

2. T+0申赎型货币基金目前年化收益1.4%左右;

3. T+0交易型货币基金目前年化收益2%左右;

4. 券商自动理财产品(货币基金类):目前年化收益2%左右;

5. 其他场内打新工具:如,北交所打新、REITs基金打新等;

6. 手机支付工具的理财产品:如,微信零钱通、支付宝余额宝;7. 银行通知存款或T+0、T+1理财产品:如七天通知存款;招商银行的T+0、T+1理财产品(朝朝宝、朝朝盈、朝招金……)。其中,第1—5种武器是场内(股票交易账户)现金管理工具,我投资时最常用到的主要是前3种,第6—7种武器则是场外现金管理工具。

逆回购

什么是逆回购?简单的说,就是投资者将手里资金以约定价格借出给市场。成交价格就是约定的借出年化收益率。目前,沪深市场各有9个交易品种。其差别为借出资金的时间不同,分别从一天至半年不等。

T+0交易型货币基金

T+0交易型货币基金(简称“交易型货基”):这是一种既可以买卖,又可以申赎的货币基金。因为买卖采取T+0交易的方式,因此叫T+0交易型货币基金。1.安全性:四颗星,风险可忽略不计。2. 流动性:四颗星。3. 收益:目前年化收益约2% 。4. 交易方式:买入和卖出,申购和赎回均可。5. 利息到账时间:收益超过100元时,每100元自动兑换为一份基金;不足100元的部分在卖出(赎回)基金的T+2日到账。

目前规模超过10亿元的场内交易型货基主要有:上表中,净值为预测值。数据来源于:集思录。除银华日利外,其他所有交易型货基每天结算后净值都重新转换为100.000元;银华日利的净值则在当年内逐日累加。对于我来说,日常关注和参与的场内交易型货基一般只有三个:华宝添益(511990)、银华日利(511880)和建信添益(511660)。交易型货基的实时数据可在集思录上查询,不用自己计算。

交易型货币基金的买入和卖出交易型货币基金的买卖有两个特点:一是大部分券商交易佣金为0。其买卖规则与股票相同,但不收取印花税,大部分券商也不收取交易佣金。因此,对于大部分交易者来说,交易型货基的买卖是没有交易成本的。需要注意的是,要收取佣金的券商不适宜买卖场内交易型货基。二是T+0交易。这一点与可转债类似——买入当天就可以卖出,且没有次数限制。华宝添益(511990)“0”佣金券商名单(共75家)银华日利(511880)“0”佣金券商名单(共76家)

五种场内现金管理工具比较

这里提示两个重点:一是现金需要在T+1日的开盘集合竞价时使用时,T日的现金管理工具只能选择逆回购、申赎型货基或券商理财产品,而不能选择交易型货基。

二是各个现金管理工具收益(利息)到账时间要搞清楚。

逆回购:收益在资金解冻日随本金一同到账;

交易型货基(银华日利除外):收益每达到100元,账户上增加1份货基,不足100元部分股票账户上不显示,而是先在后台挂账,等到卖出(赎回)所有基金后,不足100元部分在T+2日到账。

银华日利:收益全部在价格上体现。

申赎型货基:收益在T+2日到账。

券商自动理财:见各券商合同,分别为T+1日至每季度结算一次不等。

根据各个现金管理工具计息方式不同,我们可以将不同产品建立组合,从而在一周7天获取9天的收益。

这个组合有一个难点,就是周五的时候添富快线可申购份额很紧张,申购往往会出现废单,无法成交。解决的办法有两个:一是从8:30就开始申购,如果9:15没有成交,每笔申购就以数千元为单位,反复申购直至成交为止;

第二个办法是周五买入场内交易型货基如华宝添益(511990),也可以获得周末三天收益。

节假日前现金管理实操

一 周五的操作

1. 8:30—9:15 申购添富快线(519888)。

一共成交了15万元的样子。

2. 9:15—9:25 买入华宝添益(511990),并在盘中卖出。

申购添富快线(519888)没成交的资金,全部在集合竞价以100.005买入华宝添益(511990)。并在盘中以100.012的价格卖出。

3. 下午买入银华日利(511880)并赎回。

在100.082元的价格买入银华日利(511880),并全部赎回。

二 预期收益

我们假设有100万元,计算一下理论收益。当一部分资金成功申购添富快线时:15万成功申购添富快线的收益为:15万元 * 0.4565(每万元单日收益)*4天=27.39元;85万资金可以在100.005元买入8400张华宝添益,在100.012元卖出时,每张盈利0.007元,总收益58.80元;85万资金可以在100.082元买入8400张银华日利,赎回净值为100.093元(预估)。每张收益0.011元,总收益为92.4元。申购银华日利剩余的9000元,以2.8的价格卖出逆回购204001,收益为0.69元。当日合计收益:27.39+58.80+92.4+0.69=179.28元。年化收益率(按1天计算)=179.28/1000000*365=6.54%这也意味着四笔操作合起来相当于周五以6.54的价格卖出了一天期逆回购。(当日204001最高价为3.49)

三 交易逻辑

1. 为什么申购添富快线?华宝添益银华日利虽然有4天收益,但有两个问题。一是周五开盘价格会超过100.000元,超出部分就是收益减少部分;二是担心下周二开盘时出现折价,折价部分也会减少收益。而周五的逆回购虽然价格较高,但假期只计算一天的收益。而添富快线(519888)可以享受4天收益,因此列为首选。

2. 什么时候申购添富快线?必须在9:15前完成申购。我用的华泰证券是8:30开始可以申购,申购委托是否成交在9:15显示,未成交资金在9:15退回账户。9:15—9:25申购时,未成交则不扣款。

3. 申购添富快线是不是越早成交几率越大?不是时间优先,而是9:15前的任何时间都有可能成交。一句话,成不成交,一看命,二看运。注意看下图。前后都没有成交,中间部分委托成交了。

4. 申购添富快线单笔资金有没有要求?不要金额过大。我一般都拆成每笔申购金额为1万元以下的小单。我不会程序化自动申购,只能笨鸟先飞,人肉手动操作。

5. 申购添富快线有没有什么窍门?日常申购时,有两个时间点可以补刀。一是9:25—9:30,二是11:30—13:00。这两个时间点非常重要,切记切记。

6. 为什么集合竞价买入的是华宝添益而不是银华日利或者建信添益因为华宝添益集合竞价期间的价格最低,且7日年化收益率较高。

7. 为什么在100.012元卖出华宝添益因为周五下午所有的场内交易型货基(华宝、银华、建信)都走势疲软,不像会溢价的样子,至于具体价格,更多的是凭经验。

8. 为什么卖出华宝添益的同时买入银华日利因为卖出华宝添益之前就做好了买入并赎回银华日利的打算。之所以这样做是因为部分券商(如华泰/银河)赎回银华日利后的下一个交易日(T+1日)的14:30资金就会到账,而其他货基到账时间往往在T+2日。这就意味着,如果集思录显示的银华日利的买入赎回收益为年化3%时,实际收益率为6%。

9. 周五申购添富快线也是算全假期利息吗?添富快线收益算头不算尾,有全假期收益。

10. 519888申购成功后,第二天赎回要手动赎回吗?还是不要操作,自动赎回?手动赎回,不赎回的话一直计息。

11. 明天卖1天逆回购,但由于要休市了那会有几天收益?另是不是周五又可以用,继续买基金然后30号又可用?明天卖一天逆回购会有10天收益,资金在1月20日(周五)可用不可取,周五可以交易股票,也可以买入场内交易型货基再次享受一次假期收益,也正是如此,周五的场内交易型货基价格将大幅上涨,以平抑这种无风险套利

12. 明天(周四)购买一天逆回购享受10利息;周五早上8:30的时候申购添富快线(519888),根据计息规则算头不算为,结合日历对比,这个添富快线也可以享受10天(1.20-1.29)利息。 所以,比如逆回购利率3,添富快线利率1.5,相同资金情况下,可以享受10天利率4.5的收益。这么理解对吗?之前n个周五我都没抢到,显示废单,期待后续交易型t+0,废单的话,可以拆解成小单反复申购。请问抢不到添富快线的话买什么比较合适呢?逆回购

13.申赎型货币基金每只都很难买到吗?除了添富快线,其他的有风险吗?

不是购买而是申购,明天几乎申购不到

14.519888什么时候可以确认申购成功或失败呀?资金要等一天吗

资金冻结表示成功,不用等一天才知道结果。

全部讨论

03-15 09:29

今天试着分开了好多笔,全部成交了50万

文中的配图有吗? 想学习一下

05-05 23:04

学习

04-27 06:26

马克

04-15 08:09

04-02 20:20

写得好详细,感谢分享

03-27 10:35

逆回购交易费用很高啊,占利息10%的样子

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