中国的水泥消费已经达峰，未来的水泥消耗量必然会逐渐下降。
那么，在行业下行期间，我们的海螺水泥会何去何从？它的收入、盈利会如何变化？搞清楚这个问题，对我们的投资有非常好的指导意义。
发达国家都在我们的前面，我们可以参照这他们的历史，猜测着自己将来会怎么样。
今天试着整理一下日本的水泥行业，以及其龙头太平洋水泥的发展情况
日本的水泥产量变化
所见：
• 日本的水泥消费高峰大概在1998年，日产量8.7千吨，换算年产量2.6亿吨
• 1998年以来产量一直下滑，到2023年日产量3.9千吨，换算年产量1.2亿吨，下降了一半以上
那么，在这样的大环境下，太平洋水泥的表现如何呢？
太平洋水泥的股价表现
所见：
• 太平洋水泥的股价高点在1990年，在全国水泥产量达峰之前的差不多8年时间。高点股价10000日元
• 全国产量达峰的时候股价已经下跌到4000左右，跌去了60%
• 全国产量达峰后股价继续下跌到1000左右，又花去了10年时间，时间已经到了2008年。
• 2008年以后到2024年，股价基本在缓慢上升，差不多到高点的一半。
太平洋水泥的经营表现：
很遗憾只找到2014年以后的经营数据如下：
所见
• 2014年以后日本全国水泥产量差不多有下跌了1/3
• 期间太平洋水泥的经营数据非常稳定。除了2023年亏损外，其它年份的数据变化不大
• 稳定期间经营活动现金流大于利润
太平洋水泥各个业务分部的经营数据
所见：
• 业务有：水泥、资源、环境事业、建材建筑土木等分部，基本是从水泥业务生长出来的。
• 水泥的收入占比最大，达到76%；利润占比63%。新事业利润率能好一些？
结论：
太平洋水泥的股价情况是：全国水泥消费量达峰的时候，公司的股价已经腰斩。但是随后股价还有连续的腰斩！！虽然在后面有反弹，但是时间已经过去二十年了。
公司经营方面，从看到的14年以后的数据看还是非常稳定的。这个期间的股价也是比较稳定的。
还是希望能找到2000年左右的年报。