垃圾发电行业这两年发生了不小的变化：
• 产能过剩导致部分项目垃圾吃不饱
• 国补退坡电费收入减少 这样，投入新项目建设就变成了不划算的生意，所以各公司都基本停止了扩张。 在此情况下，海螺创业也明确了工作思路：放缓新项目建设节奏、着重提升现有项目的运营质量。
而新能源业务，目前废电池的总量还不大、再有动力电池的价格卷得厉害，所以盈利状况也不好。海创目前的策略是锻炼队伍、等待行业复苏。
以上两个板块的发展策略，大白话讲都是，搞好现有项目运营，不再投资了。
有了这个前提，我们就可以毛估估海创未来几年的自由现金流。
2024年自由现金：
经营活动现金流，2023年19.86亿。24年投入了不少新项目，所以毛估估21亿吧。 建设中的垃圾发电有十来个，电池负极在建、房地产在建，毛估估资本支出24亿吧。 海螺集团分红，主要来自水泥。水泥分红大概100亿，归创业的权益就是18亿。假定被集团截留8亿，到手就是10亿。 上海的房地产今年开卖，20多亿的投资，以前也测算了不会亏。保守点假定今年回收现金10亿。 海创在手贷款270亿，大部分是长贷。假定24年还贷款10亿。 如此算来，今年的自由现金就是21-24+10+10-10 =7亿。
2025年自由现金：
经营活动现金流 21亿 资本支出 10亿 集团分红 10亿 房地产回收10亿 还贷10亿， 得到自由现金21亿
2026年自由现金
经营活动现金流 21亿 资本支出 7亿 集团分红 11亿 房地产回收5亿 还贷10亿， 得到自由现金21亿
结论
海创的自由现金流，毛估估24年7亿，25年21亿，26年21亿。目前没有投资需求，可能都要分红了。