读施洛斯合集后记
大概用了1年左右的时间读施洛斯，重点阅读大致耗时8个月（包括识别、校对、标注、打印、记要点和写笔记），感觉这段时间的读书可以让自己的投资水平进步提前4-7年。通过上述过程，施洛斯至少在以下一些方面对我的投资有帮助：
1、以净资产为基础的基本面研究。资产是一种物理存在，而且不容易造假，多少都会值点钱。如果买入得非常便宜，资产就会提供一种保护。将来还会投资优质公司，但会压缩单只优质个股的投资额度。
2、负债表要干净。以数据统计为基础的定量研究方法一般会买入那种股价低迷的股票，股价低迷的原因无非是公司经营遇到了问题，而负债是要定期、定量支付利息的，这对困难中的企业会是一种非常负面的影响，在行业或公司遇到困难的时候，负债表干净的公司会更容易度过低迷期。
3、差中选优。施洛斯并不是单独看净资产，他还看公司的历史、公司的管理层等信息，他读报表非常仔细，连备注都不放过，目的就是评价公司的质量，看看公司是不是行业内的低成本生产者、有没有能力度过困境，重现复苏。
4、充分的多元化投资。施洛斯一般投资100来只股票，这会让集中投资一派的投资者感到很不舒服。但是，施洛斯解释的非常有道理，他对理解企业、识人方面没有优势，他买入的企业都不是好企业，但是买入的股票都是低估的。所以，其中有一些股票有上佳的表现就会让整个投资获得比较好的、持续性收益。
5、逐步买入、逐步卖出。虽然这是格雷厄姆早就倡导的，但是看着股价下跌，特别是跌得比较多的时候，也很难非常淡定。但是，最近在情绪控制方面确实有一个飞跃，心理上基本能做到非常平静地对待下跌。
6、下跌保护。通过了解公司以及股票价格历史，对股票价格下跌的极限有一个粗略的认识也比没有认识好很多。强调下跌风险，在公司研究，买入价格等方面做出充分的准备，避免难以挽回的投资损失是实现长期稳定收益的重要一环。
7、让上涨自由发挥但又适可而止。施洛斯认为卖出决定是最困难的决定，这一点都不假。下跌不会没有一丁点原则，但是上涨却可以完全无原则。甚至有时候有原则，但是因为公司发生了质的变化，实现较长期稳定增长，也让公司价值可以出现数十倍甚至更多的增长。施洛斯会在卖出时对价值进行新的评估。通过新的评估，综合考虑价值、目标收益和年化收益等因素，决定是否可以卖出。这确实看似简单而又不简单的问题。而这一点正体现了格雷厄姆对投资定义的精髓部分：满意收益。对收益满意了，就可以卖出。卖出后与你再也没有关系，除非再次跌到有投资价值为止。
8、耐心。施洛斯平均持股时间是4年，这是一个比较漫长的持股过程，估计有些股票可能会持有5-6年都不止。所以，对于那些存在一定行业问题，但是公司自身在行业内具有非常大优势的企业，耐心持有就可以了。
9、了解自己与自信。施洛斯知道自己的优缺点，所以形成了自己的一套投资哲学和方法，实践证明非常有价值。他在投资过程中非常自信，1/3的跌幅根本没有办法动摇他对自己选股的信心。我自己通过读施洛斯也增强了自信心，这是一个非常大的收获，相信自己有能力在投资上获得非常大的成功。
10、道德，这是一个家庭元素，是家风的传承。看似与投资没有关系，细想其实关系极大。没有哪个道德品行非常差的人能够获得巨大成功，或者说获得成功的人中，道德品质非常差的人不多。当我们不太关注金钱，而是关注理念和原则的应用时，我们对股票的涨跌就会非常淡然，这反而是成功投资的一个非常关键的因素。
总之，通过详细阅读自己欣赏投资家的文章和事略，可以让你走进他的世界，近距离看看他的日常都在做什么，怎么做以及背后的逻辑是什么。这样会对自己的行为模式的形成非常有帮助，我觉着用一年的时间读明白一本书可以让自己的投资水平进步很多年。