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最近京东方挺火，我也没有深入研究这家公司，只是拉了一下20多年来的ROE和分项指标，结论：这是一个资本黑洞，关注基本面的长期投资者的噩梦啊！
财务数据只是经营成果的结果，经营成果又只是商业模式的结果。京东方商业模式的致命缺陷：
1. 重资产、重投入。以2020年年报为例，固定资产+在建工程2674.5亿元，占总资产4242.6亿元中63%。重资产造成资产周转率极低。
2.产品技术更新换代快，研发和新建生产线的资本投入陷入囚徒困境：赚的钱不再投入会被竞争对手淘汰，再投入吧又降低净利润的自由现金流含量，资本支出高，赚的钱都是一堆设备厂房，没法分给股东。
3. 下游需求周期性强，砸钱建设的生产线一投产可能就遇到行业低谷，生产出来的产品卖不出去，放一两年等需求起来了产品却过时了，只能计提存货跌价损失，吞噬巨额利润。
你所指的缺点或许正是京东方的护城河。
无论对错，都谢谢你的辛勤研究和提醒。
你缺少了一个研究，为什么这么大的财务黑洞，国家要这么支持投入。建议你从21寸CRT显像管开始，然后14寸液晶显示器到32寸液晶，把这个区间的价格走势，结合京东方的融资曲线画一下，再把国内产线的投资，收益曲线叠加一下。最后做模型的时候把产品线的寿命周期融合进去，看看有没有那么烂。
挺好的，有不同的观点。第一:我买入京东方和字母哥，并不是单纯的看到面板涨价所带来的利润提升，而是中国大陆面板双雄未来对lcd的定价权，连年的价格战，已经出清了很多的产能，现在买是赚产业趋势变化的钱，你所说的重资产我认同，但这恰恰就是京东方字母哥的护城河，资本的逐利性，这种投入无底洞的产业，一般人玩不来。
第二:整个a股市场，盈利能超过100亿的科技股除了海康威视还有谁？今年还有京东方跟字母哥
利益相关:本人重仓京东方字母哥。
你厉害，你赚的多。
几年前开始学习投资的时候，就注册了雪球，但因为觉得自己水平低，只是看看，从不发言。最近觉得自己也吸收了很多有水平的人分享的有价值的东西，也希望能够为这个社区提供一些有价值的东西，这是我最近开始分享自己的一些观点的初衷。但万万没想到，关于京东方的这个帖子却引起了这么多口水。这原本不是我的本意，不过这无意之举却像一面照妖镜，照出了雪球众生相：很多人根本不管你观点是否正确，只要你提到他持有的公司的缺点，就不分青红皂白冷嘲热讽、人生攻击。其实观点是否正确对他根本就没有价值，你只能说他买的公司的好，不然他就不高兴。终于能够理解券商研报为啥最后的投资建议永远只有持有、买入、增持、强推了——你们喜欢好听的，那我就说好听的好了。一边嚷嚷着骂无良分析师的研报质量低，一边逼着他们继续强推。你们这帮人就该被割韭菜！
几年前开始投资，在这个号称【七亏两平一赚】的市场几乎从没亏过钱，年化收益一直跑赢指数和大多数基金。搞得我自己都困惑了，是我运气太好？还是水平已经不差了？现在总算明白了，都不是！是我的交易对手们太蠢了。他们既会在3.8的时候把分众卖给我，又会在13.10的时候买回去！我我想对他们说一句：谢谢啊！请你们继续保持！$京东方A(SZ000725)$
就是你这种人多了，我们才能这么低的价格买到京东方请务必洗脑所有人相信你
这么说，台积电就是垃圾中战斗机了，😄
有这种观点的，都在喝酒吃药，哪管几十倍，百倍的市盈率，好赛道。