$科伦药业(SZ002422)$ 投资清单的事情,今天终于卖出了第一步,没想到写了这么多。入门的时候只能写些原则性的东西,这么多年下来感觉可操作性上了一个台阶。抛砖引玉,欢迎补充。
一、格局风险
1、行业增长是否停滞缺乏想象,如停止增长有无集中趋势;
2、赛道是否拥挤不堪甚至有庞然大物;
3、公司是否有竞争优势如何地位是否稳固;
二、模式风险
4、公司现盈利模式是否可持续;
5、公司是toB还是toC,前者客户是否集中,如果是有无分散风险措施;
6、公司固定资产比例是否过高,折旧期限是否到达,面临大额资本支出;
三、财务风险
7、公司产品是否毛利较低周转很慢;
8、经营现金流净额是否稳定;
9、应收款和存货增速与营收是否匹配;
10、营业成本增速是否过快,固定成本能否随着规模效应摊薄;
11、有息负债比例是否过高,货币资金和可变现流动资产能否覆盖;
12、公司账上现金是否充裕,是否存在大额短期贷款支付长期固定资产支出现象造成流动性;困境;
13、公司是否有表外负债;
14、会计政策是否会发生重大变化;
四、经营风险
15、产品是否可见或听闻;
16、新产品有无成本优势或性能优势,新市场是否为蓝海;
17、对应存货周转速度和销售费用增长情况,新产品是否存在滞销;
18、产能利用率是否饱和;
五、价格风险
19、公司pe\pb\ps是否处于历史低位,行业均值如何;
20、公司可参考的增发、增持价格如何,现价是否有性价比;
21、与公司低价相对应的市场负面因素是否完全呈现,相对指数股价强度如何;
六、法律风险
22、是否存在重大诉讼和法律纠纷、房产土地的权属问题等;
23、是否存在大股东占用资金、重大同业竞争等问题;
六、预期风险
24、公司历史高点和低点对应的历史事件如何,现有预期能否超越;
25、综合公司产能释放情况、可比公司市值,公司未来预期实现的低、中、高档位如何,如不能实现现有价位是否安全;
26、对应预期实现节奏,仓位分布情况是否安全,出现黑天鹅事件如何应对。