铜，是电能生产、传输、应用全过程的必需金属，是工业化、电动化的关键原料，是能源革命下电气时代和人工智能时代的能源金属，代表了“人类对美好生活的向往”。有谁不想拥有“光”呢？
（一）供需关系
现在很多分析都在说全球整体的供需矛盾看似不会太大，实际铜的供给弹性很小、约束明显，过去这么多年铜预期供给往往因为各种因素达不到目标，不是说加就能加的，建设期就是漫长的，现在有基建狂魔加持下，最快也要3年（不算审批时间）。更为重要地是，铜的需求弹性和短缺是必然的，主要是：1、新能源电力终端结构占比变化超预期对铜需求的持续上升，这是能源革命下全球铜需求的持续增长；2、新兴经济体承接产业转移，人均收入提升与基础设施建设对铜的需求，这会产生铜的爆发性需求；3、国内、印度乃至东南亚等消耗铜的大户，实际铜矿储量、产量和需求不匹配，导致局部短缺是长期存在的，在资产荒下“凡是经济大国缺少的必需金属一定会暴涨”。例如国内铜矿的对外依赖度在80%左右、印度的崛起绝对离不开它非常稀缺的石油，但印度90%以上的石油靠进口，对化石能源的渴求必然导致印度和全球去追寻替代品，目前比较成熟的就是风光电，而绿电的发展又加大了铜的紧缺。没有任何一个国际国内资本会对这两个大国的铜需求缺口产生的暴利机会不动心的，资本绝对不会仁慈地卖出便宜的铜矿！在铁矿石、天然气、石油乃至锂矿、猪肉等等，都是一个个铁证。#中国中铁#
（二）政治经济事件刺激
1、2023年12月7日，国务院印发《空气质量持续改善行动计划》要求到2025年，非化石能源消费比重达20%左右，电能占终端能源消费比重达30%左右。目前是26%左右，剩下两年，电能尤其是新能源电能替代煤炭、石油，作为社会发展引擎动力，需要消耗大量铜，中国铜需求具有韧性。$紫金矿业(SH601899)$
2、2023年11月29日，随着可再生能源行业持续发展，欧盟委员会将制定一项规模高达5840亿欧元（约合人民币4.55万亿元）的计划，对欧洲的电网进行全面检修和升级，以应对越来越多可再生能源带来的电力。电网投资建设领域一直是是耗铜量最大的行业，欧洲突然启动的电网改造规模巨大，铜是最大的消耗金属。这块是新增需求，尤其是俄乌战争带来的欧洲能源问题，电网电力建设下欧洲对铜具有可续持的大量新增需求。$洛阳钼业(SH603993)$
3、2022年批准的《美国基建法案》，投入大量资金升级改造电力基础设施、电动车基础设施建设（充电桩）、汰换铅制水管等水利基础设施等，这需要大量铜。同时，2023年12月08日美国11月非农超预期，连续多年的股市上涨、经济增长推动居民消费也非常强劲，有学者称所谓经济“软着陆”已出现，即通胀降温而不会出现经济衰退。因此，美国对铜的需求不会大幅减少，而且会实现一定幅度持续的增加。$江西铜业(SH600362)$
4、2023年12月08日，印度央行上调2024财年GDP增速预测至7%，印度股市也是持续强劲创下历史新高。有分析师预测，2023-2028年，印度和东南亚精炼铜消费量合计可能占全球的20%，占长期铜需求增量的60%。印度和东南亚人口合计近20亿，在产业转移、居民收入持续增长下，城市化、绿色能源转型投资和消费增长将推动这些国家铜消费，其中印度2022年对铜需求同比增27.5%。目前印度和东南亚国家铜消费量占比非常小，增速快、空间大、持续性强，电力建设等对铜的需求非常强烈，预计到2030年铜需求翻倍。
2023年即将过去，铜熬过来了，没有被所谓的经济预期、美国加息、地产下滑之类的无稽之谈击垮！2024年即将到来，国内所有刺激政策即将登场、美国大选也即将到来、能源革命赛点也将到来，铜，会是这个荒诞时代的宠儿吗？