《重估地产业》，财新，2023-11-20

1、“万科的三季报出来以后，市场看得清清楚楚，这么大规模的企业，合并报表里的现金存量仅剩1000来亿元，融资在持续收紧，没想到万科也会到这一步。”一名中型上市房企高管11月初对财新称。
2、多名地产债投资人士告诉财新，房地产行业长期依赖高周转模式，多数房企基本面根本经不起现金流危机。需求端持续疲软，市场信心脆弱，金融机构悲观情绪积累，受低风险偏好影响容易抛压债券，造成了最近一波踩踏出逃行情。

3、郁亮在11月6日称……市场购买力的恢复需要“想买、能买和需要买”三股力量合一。而当前，“需要买”和“能买”两个条件都满足；难点在于解决“想买”的问题，即如何恢复购房者信心。

4、金地的存量资金委实紧张，此次为了筹措这笔20亿元的偿债资金，已将万元以上的供应商付款全部暂停。“只能给建筑公司等供应商结算工抵房等实物资产了。”一名金地人士称。

5、金地内部估算过，2023年公司平均每月需刚性支出的费用包括50亿元工程款、10-20亿元销售税费、20亿元到期债务等，匡算下来，月均销售额130亿元是其资金压力红线。

然而，金地的月度销售额从今年6月起大幅下滑，至10月已连续5个月同比下降超40%；7月和8月，单月销售额均低于130亿元；9月短暂回升至131亿元后，10月又同比下降45.84%至110亿元

6、据财新了解，自2023年下半年起，金地就不再坚持“保利润”，而是加大促销力度去化、尽快回笼资金，力图盘活包括车位、底商和尾盘在内的700亿元滞重资产，并在着手折价出售一些一线城市的优质项目股权和资产。

7、一名熟悉万科的人士透露，2022年底，万科的资金状况也一度吃紧，“当时账上仅剩不到千亿元，但公司每月的刚性支出大约介于450亿至500亿元之间。”

8、据财新估算，眼下万科的资金压力红线大体维持在月均销售额300亿元上下。

9、“说实话，万科奖金1.3万亿元总负债，其中包括3000多亿表内计息负债，何况还有未知规模的表外负债，如此庞大的债务地方国资如何兜得住底？百亿旧改资金，恐怕只够补充万科一个月的支出消耗。”一名深圳本地房企高管称，深圳市国资委和深铁对万科的支持态度确实很坚决，但地方财政在新冠疫情后自身流动性压力已经很大。

一位大行风控部门负责人直言，从银行角度看，深圳国资委力挺万科的表态并无实质性的增信作用。“除非地方国资委能提供体量较大且实打实的资金支持，市场信心才会真正稳定。”上述头部券商固收投资人士也说。

10、此次国资股东出面鼎力背书，凸显了包括万科在内市场主体逐渐形成的一种共同的价值取向——金融端如今面对房企的重要准则就是所谓的“所有制信仰”。

11、“部分房企拿到的授信额度只是意向性的，真正落地的很少。”上述股份行深圳分行人士举例称，碧桂园签了3000多亿元授信，如能一一落地，就不至于在年中出险。

“总体来看，指望金融救市是不现实的，启动市场信心才是复苏房地产行业的关键，”一名四大行相关负责人认为，楼市“金九银十”没有达到预期，再加上万科和金地爆发危机，或将倒逼监管层进一步出台政策，“如果房企发生系统性风险，中小金融机构根本吃不消，四家国有大行的不良资产率也会大幅升高，还可能引发大规模的个贷违约潮。”

12、一名大型房企武汉区域营销负责人告诉财新，当下市场“卖得动”的产品是顶豪和刚需住房，而刚性改善，即需要“卖一买一”的住宅产品销量惨淡，普遍需要降价15至20%来吸引客户。

13、截至目前，北京和深圳的二手房挂牌量分别逼近17万套和6万套，均为历史最高水平。

14、一名西北地区城商行人士表示，现在房地产“熄火”，土地卖不出去，“政府只能让城投公司去拿地，地方城商行为城投提供资金支持，左手倒右手，套出地方城商行的钱来，维系地方财政的运转”。

15、正如黄张凯所指出的，终极方案可能就是“以时间换空间、通过增长慢慢把问题消化掉。”
注：以上均为摘录