| 发布于: 修改于: | 雪球 | 回复：27 | 喜欢：3 |
我倾向于估值够低，股息率够高的话，就无惧利空了，前怕狼后怕虎，完全没必要，我们不是神，对未来大概率都是拍脑袋毛估估，所以只要模糊的正确，控制好仓位即可，成都我也就接近20%仓位，一个涨停，也就影响我2%的收益
我没有说成都高估，只是想提醒下成都的估值存在受城投利率和息差下降影响的可能，另外目前高贷款增速的模式是比较消耗资本的。当然不排除市场存在预期差的可能，那也就存在套利的空间了。
首先不是我瞎猜，我说的是成都银行市场估值受化债的影响不是银行本身。成都银行估值近两年的走势跟市场对城投的预期关系是最密切的，去年末某个其他地方城投暴雷后成都银行大跌。今年年中城投化解政策出台后成都银行又大涨。三季报公布以及市场对城投利率预期下跌后成都银行又大跌。其次我认为已经说的很客气了，只是间接说化债落地和息差稳定后后市场才有可能重拾信心，并没有直接说对成都银行业绩有影响。实际上呢，成都银行增量不增收和息差下降跟城投利率下降能没一点关系吗。另外至于业绩释放，只要成都保持现在的20%左右贷款增速，同时营收和利润不见极大好转甚至还在下降的情况，那就会进一步消耗资本，也就意味着只有纯靠存量的拨备来释放业绩补充资本，长期来看是不可持续的。
以前的成长性，不代表以后，明后年息差承压，银行只能靠投资收益增长，南京银行投资收益占比最高，息差也会逐步稳定了，因为今年南京银行存款利率下降的幅度大，明后年会逐步体现效果
少量配置，捡死鱼而已，毕竟杭州也不是一无是处，说不定增发失败还能大涨呢，看现在的情况，明年五一前完成增发的概率接近0，明年五一后增发价不低于23年净资产，至少15.8左右吧，就算不取消增发，那增发也是大大的利好了，毕竟比现价高出50%了