1.策略收益率及波动率
统计一下自己2020年一直比较关注的几个策略的收益率及波动率，进行对比分析，顺便简单做个自己2020年的总结。另外，加入沪深300全收益和中证全指全收益作为参照。结果见下表。
各月最后一个交易日指数点数或组合净值：
各月指数或组合涨幅：
注：1.波动率为按月波动计算的年化波动率。
2.表格中数据未考虑股票打新收益和封基折价收益。其中股票单户市值若控制在25~30w之间，2020年大约可额外获得期望15%的打新收益（科创板、创业板权限都开）。折价封基平均额外可获得年化折价6~8%。
3.混基指数12月31日的数据还没发布，12月31日的数据用天天基金的混合基金数据代替计算12月涨幅。
4.个人实盘收益率按净值法统计，按月收益/月初所有账户总资产的方式，计算每月的收益，然后累计。月中有时进出资金会对收益率的计算结果造成一定影响，但相比于总资产不是一个量级，可以忽略。
2.实盘总结
我可转债和股票实盘比较接近$转债_便宜(ZH1385061)$ 和 $股票_AH溢价(ZH1276750)$ 这两个策略。其中股票为了赚取打新的超额收益，所以在账号数量不变的情况下，容量几乎不变。因而2020年盈利主要用于加仓可转债，导致可转债的仓位相比于去年有所上升。全年平均来看，仓位大概是可转债、股票、封基5:3:2吧。另外还有小部分仓位参与港股、华宝油气、原油类基金、分级基金等的不定期“套利”。下面简单谈几句我对各策略的看法：
可转债策略，从我今年实盘表现来看，确实要比这种严格定时调仓的模拟盘好不少。原因我认为主要是折价转债在2020年的折价收敛实在是太快了，这一点从 $折价转债套利尝试(ZH1385357)$ 2020年令人惊讶的表现也可以看出来。另外对应正股2020年也没有显著弱于指数（折价转债组合超额收益来源这部分数据我从2019/6/3开始统计，这两天看看整理发一下）。因而对于2020年的可转债异象来说，一个月调仓一次显然就错过了好多显而易见的红包。举个例子，3月份我发的这个帖子网页链接，大概就是第一次捡到大红包的心情。。。但未来还会不会有这种红包，我个人持保守态度，因而模拟盘继续维持一个月调仓一次的方案不变。如果还能继续有红包，属于额外惊喜了，不做预期。当然，即便一个月只操作机械按策略一次，3月和10月可转债的疯狂错过的情况下，本组合2020年72.65%的收益率和20.02%波动率也远比我年初预期要优秀了。
股票部分，说实话今年我其实关注的不多，基本上也就是严格按照AH溢价策略了，反正初衷就是为了赚A股打新福利，和沪深300走势差距也不是很大，也没什么像可转债那种异象发生，所以躺平了，精力有限。运气应该还算不错，本策略延续了每年都跑赢沪深300的记录，打新收益也基本上和年化15%的数学期望值差不太多。北向资金重仓股策略今年基本没用上，这个策略主要用于如果沪深市值距离合理打新市值相差较多时，从中选取作为替补。
至于折价封基部分，由于基金的分化程度本身就不及股票，只要持仓数量足够多，表现会非常接近混基指数，故基金部分不做详细统计和分析了，基金本身净值增长直接用中证指数发布的混基指数（H11022）代替。
港股部分是比较糟糕了，严重拖了后腿，本以为AH溢价超过140甚至145的时候，会很快收敛从而赚取超额收益，不料事与愿违。好在2020年打新收益率提高，从而提高了持有A股的预期年化收益率；同时，AH溢价高达149时竟然仍然存在着A股只贵5%以内的票，我认为持有这种票，在AH溢价回归时，并不会跑输港股太多。综合这两点，我并没有像大幅加仓港股，也算是一种运气好吧。另外，在510900和150176之间切换了几次，也赚了点儿超额收益。华宝油气和原油类基金这些其实也没什么可说的了，有显而易见的机会就领一点儿红包，可遇而不可求。分级基金也没了。。。不过品种可能一直在变，但“同样的东西，买便宜的”的逻辑我觉得却一直不会变。