老规矩，先说分析，后说操作。
这几天，手上拿着医药股的朋友可能会比较纠结，到底医药的行情结束了吗？风格真的要切换了吗？看着外面蹭蹭蹭的反弹，又不知道该怎么办，就很难受。
医药最最吸引投资者的一点就是毛利高，是可以与白酒掰掰手腕的，如果从单位价格来看，那白酒就是弟弟，一斤高端酒茅台飞天两三千块钱。一斤高端药需要多少钱呢？截个最新的批发价给你们看：你们自己算吧，算那个mg和g才是药的重量，毫升ml是药加了不值钱的稀释剂后的剂量，算下来一斤五百万起步。这就是医药行业的想象力……是不是瞬间觉得茅台是什么玩意儿，就是个臭弟弟
药品的底层逻辑有好多条，比如人口老龄化，技术壁垒，人类对生命健康的无止尽追求，政策，等等。
今天要讨论的是，药品作为一种商品，它最大的特性就是：信息不对称。
意思就是，一般情况下，你去买东西，都是卖家问你要买什么，然后你告诉卖家你想要什么。
而当你要买药(看病)的时候，是你问卖家(医生、医院)我生了这个病该买什么，然后卖家再选择卖什么给你。
这就很有意思了，医药行业的交易某种程度上违背了经济学的一般供需原理，经济学上说，消费者根据自己满足程度(效用)来决定自己的需求。然而，在医药行业里，是医生（卖方)在决定你的需求，他决定你买什么药，做什么检查，你只管交钱就是了。
这就是所谓的信息不对称。
因为信息不对称，所以，你无法保证卖给你的药是否是最好的药，无法保证是否诊断错误吃错了药，这个药的性价比是否高，是否真的需要吃那么多天的药，是否真的需要做那么多检查？对这些你都无法保证，但是你还是得乖乖掏钱消费它。
这就是这个行业的特殊性！
这就是为什么，同样一种药，有几十个竞争厂商，却还能保持极高的毛利。
因为这个市场信息不对称，消费者没有选择权，导致几乎没有竞争，这几乎都不能称之为“市场“。
这个市场上，药企和医院很大程度上是利益共同体，这一点应该没有人有异议。而病人呢，你懂的。
这个逻辑，多年来，一直支撑着药企的高毛利。
好在，从那一天开始，一切有了转机
具体哪一天其实我也忘记了，就是2018年下半年的政策，“4+7”个城市试点药品集中采购政策。政策的核心思想就是： 一，运用行政手段主动引入竞争，多家药企拉过来PK报价，报价便宜的可以继续卖，而且会让医院多买你的，让你薄利多销，价格高的就通通滚蛋。 二，同一种药品有多个厂家在生产的，药品要通过“一致性评价”才行，就是质量检测，质量不达标的也通通滚蛋，现在你知道我们以前吃的药有很多是不达标了吧。
结果就是，药企开始打折，打到骨折，什么降价80%、90%比比皆是。
再就是，能拿到订单的企业，薄利多销，还算滋润，该扩产的扩产。
拿不到订单的企业，该停产的停产，转型的转型。
最受益的就是那些卖药品生产设备、生产线的企业，这个领域的国内龙头东富龙$东富龙(SZ300171)$，业绩大增，一年内股价涨了四五倍。
这个逻辑现在依然成立，而且政策还进一步加码了。2018年的时候只是试点11个城市，2020年以后就是要全国推广，不仅药品要这么干，医疗器械也要这么干，越来越多的企业要加入厮杀。相关企业的风险也越来越大。其中，资源会向优秀的企业集中。风险与机遇并存，能在竞争中拿到订单你就是哥哥，拿不到就是弟弟。这两天相关企业开始有反应了：通化东宝、甘李药业。因为胰岛素要纳入集采政策，这两家公司三天跌了30%
总之，逻辑变了
这样一来，竞争就充分了，主动引入了竞争，打破了这个逻辑，让整个市场更合理，让优秀的企业冒出来，垃圾的就看着办吧。大概就是这么个意思。
其实，这个政策催生了好多大牛股，只是大家不知道而已。
首先，就是恒瑞医药，贝达药业这类创新药企业，因为政策是不涉及创新药的，鼓励企业发展创新药。
第二，是CRO企业，就是帮药企研发新药的。因为受政策影响，很多药企不得不转型做创新药。但是自己研发能力又不够，只能花钱请别人帮忙。这里面也出了很多牛股，药明康德、康龙化成、泰格医药等等。
第三，就是上面提到的卖药品生产设备的企业，因为有的企业要扩产，有的企业要减产，停产，都要涉及到生产线的变动，它们就直接受益。这个领域关注的人比较少，说不定还有发掘的机会。主要公司有，东富龙，楚天科技，迦南科技。
关于行业逻辑的分析就到这。下面说说具体盘面的情况。
这一轮医药行情，其实可以把公司分成两类，一类企业是受益于疫情，操作上，这类企业就跟着疫情发展来走就好，疫情有消停的迹象，就应该获利了结。否则疫情结束，一地鸡毛是肯定的。
另一类就是不受疫情直接影响，自身基本面驱动的，差不多就是前面所说的那三类企业，恒瑞医药、药明康德等等那些。操作上，这类企业就跟着趋势和基本面来跟踪吧，趋势破了减减仓，整体来说，风险没有特别大。
终于写完了。
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