我认为应该充分利用好他人已研究出来的东西，而不是仅仅坐在那里自己空想。没有人会那么聪明——查理.芒格。
要想在一生中获得投资成功，并不需要顶级的智商、超凡的商业头脑或内幕消息，而是需要一个稳妥的知识体系作为决策基础，并且有能力控制自己的情绪，使其不会对这种体系造成侵蚀。按照巴菲特的说法，格雷厄姆《聪明的投资者》精确和清晰地提供了这种知识框架，但对自己情绪的约束和控制，才是投资最大的挑战，是我们必须做到的。
▶️ 我的投资智囊——大师经验，培养远见
最佳的投资学习方法是模仿大师。
马埃史格即吾师。如果没有本杰明.格雷厄姆、大卫.史文森、伯顿.马尔基尔和查尔斯.埃利斯，就不会有我的长期投资计划。他们对我的投资影响，无法用言语来表达。若从他们的视角看，这里几乎没有任何新的观点和内容。正是这些大师在投资领域的成就和智慧，指引着我，激励着我，永不偏离指数化被动投资的光明大道。
多读书，学以致用，是培养远见卓识的方法。我的投资智囊团是：格雷厄姆（《聪明的投资者》）、大卫史文森（《机构投资的创新之路》、《非凡的成功：个人投资的制胜之道》成功的）、伯顿.马尔基尔和查尔斯.埃利斯（《投资的常识》）。
▶️ 我的投资目标——保值为先，享受复利
满意的投资结果是资本积累和知识溢出的总和，我的目标是通过谨慎投资和缓慢的资金复利增长个人财富。如果要加上一个期限，我认为是永远。一下子赚很多钱，不是我的投资目标。
心想才能事成！我一生中大部分的财富，必将来自于我从事的律师职业。我始终认为，在任何一个业务领域游刃有余取得成功，都不可能一蹴而就，都是那些拥有最长从业经验的人。少数成功的投资者，是一步一个脚印才构建起知识和经验的坚固基础，伴随一生。
比尔·盖茨说，人们总是高估短期一两年时间取得的成绩，而低估了长期10年能够取得的进展！我坚信时间才是投资中最大的杠杆。
▶️ 我的投资组合——股债配置，地域分散
没有一条可靠而简单的投资致富之路！
《聪明的投资者》强调简单证券组合策略，即购买若干高等级债券的同时，持有一组多样化的龙头股，标准分配比例是各占50%。《机构投资的创新之路》推荐长期投资者将资产的30%投资于国内股市，20%投资于国外股市，20%投资于房地产，30%投资于国债。《投资的常识》建议根据不同年龄段选择股票、债券和房产三种资产构建长期投资组合，其中债券比例不高于20%，美国全市场指数基金和国际股票市场基金各一半。
资产配置是一项长期决策。我将谨慎遵循偏重股票，地域多元，被动指数投资这三条基本准则，实现我的长期投资目标，保有合理的自我认知，提高心性，投资成功。
我最初将80%的资金，平均分配于沪深300ETF易方达，和博时标普500ETF。另20%的资金用于跟踪中债7-10 年政策性金融债指数的政金债券ETF，以满足多元化要求构建长期投资组合。
2023年9月，我售盈持亏开始卖出标普500ETF，买入沪深300ETF易方达破坏投资组合。
2024年3月4日，我看完《华尔街风云50年》和《伟大的博弈》后，意气风发决定配置发达国家股票市场进行多元化，增加了恒生ETF、日经ETF，德国ETF和纳指ETF，将债券资产减配至10%（见投资月报3：减少债券。沪深300ETF80.62%、标普500ETF0.17%、政金债券ETF19.2%）。
2024年3月31日，我在第4期投资月报中详述了自己减少债券资产后的心路历程，充分说明一旦离开我的投资智囊团，就将偏离我的投资正道。
2024年5月劳动节，适逢巴菲特伯克希尔股东大会。巴菲特关于投资海外市场的见解吸引了我。“我们主要的投资标的将会位于美国，这是我们坚信不疑的……”巴菲特表示，“我了解美国的规则、弱点和优势，我在世界其他地方没有这种感觉。”美国仍是其主要投资战场——鉴于对其他市场不够了解，不会在美国以外重大押注，并暗示称，鉴于加拿大的经济体和美国类似，可能会在加拿大进行投资。说来也怪，我一不小心竟然看到一位雪球网友评论说日本不是一个主权国家。我遂通过百度检索出2024年4月29日《日本作为一个主权国家，实际上已经失去了独立的主权》的文章，指出日本实际上已经在某种程度上失去了独立的主权。一是源于日本与美国之间的强势关系，二则基于日本自身的历史、政治、经济特点所决定的。这让我坚定大量投资美股的同时，将计划权重为10%的日经ETF减至5%，而增加恒生ETF份额为10%，作为沪深300ETF的有效补充（详见投资周报65期）。
2024年6月端午节，在整理投资周报70期时，看到日经ETF与东京日经225指数年初至今的收益率相差近10%而大吃一惊。认真与我的投资智囊团进行了一场圆桌会议，探讨的结论是恢复债券资产比例为20%，增加30年国债ETF配置10%，暂缓配置日经ETF和德国ETF。投资组合为：政金债券ETF10%，30年国债ETF10%，沪深300ETF30%，恒生ETF10%，纳指ETF10%，标普500ETF30%。
▶️ 我的投资工具——指数选宽基，被动成本低
1.中期利率债——富国中债7-10年政策性金融债ETF（10%）
持有债券本身是为股票超额收益的接盘池，用以分散风险而非追求高收益，不应去比较太多债券指数之收益，应坚定以少为多配置债券ETF，便于在证券账户平衡。
富国中债7-10年政策性金融债ETF满足了债券时间多元化要求。当初以$政金债券ETF(SH511520)$ 替代国债，因两者同属利率债，均属安全资产，走势趋同，且政金债券ETF费率，明显优于几大国债ETF。
2.长期国债——鹏扬中债-30年期国债ETF（10%）
2024年3月，我将债券权重从20%减少至10%，不断增加股息复投账户的资金。按照《投资的常识》理论，高分红蓝筹股完全可以替代债券。这就引出减少政金债券ETF份额的话题。巴菲特声称其死后要将90%的资产用于权益投资，余10%用于短期债券。而像埃利斯一直持有100%的股票仓位，这些都给了我减少债券权重以莫大的信心。这是我增加日经ETF和德国ETF的动因。
但是，长期债券才是分散组合风险最强有力的工具；如果以长期投资来持续分析组合收益，现金是一种风险极高的资产，在有充分流动性地情况下根本没有配置现金的必要。
2024年端午节，我抽空重读《投资的常识》，并重新召开投资智囊圆桌会议，决定债券比例按20%的资金配置，遂决定增加30年国债ETF(SH:511090)，权重10%。
我曾想采纳《投资的常识》建议，以易方达中证红利ETF(515180)来替代债券组合资产，但想到成份股与沪深300指数多有重复，加之就长期投资而言，策略指数并不一定长期看好，何况同为易方达公司旗下股票基金，相关性更强，遂选择长期债券的30年国债ETF。
3.国内股票——沪深300ETF易方达（30%)
拒绝中小盘股的理由很简单：中证500和中证1000，相较于沪深300指数，实为市值之差异。市值因子并不构成涨跌原因，小盘偶尔涨过大盘，大盘有时会涨过小盘，与行业效应相同；市场通常不会出现市值规模的风险溢价。
《机构投资的创新之路》认为，将一半的资产集中于国内股票违背了分散化投资的基本原则，由于国内股票与债券之间高度相关，集中于国内股票的后果将进一步恶化，因此A股选择低费率的$沪深300ETF易方达(SH510310)$，等于同时持有300家国内企业巨头的股票，如此还不满足多元化要求，或仍有不可能分散的风险，那是无法规避的系统风险。
《投资最重要的事》说，在你得不到你想要的东西时，你得到的是经验。大卫·史文森告诉我，每个资产类别的配置比例限制在30%以内，以确保没有哪个资产类别能左右组合的收益，产生过度集中的风险，但少于5%将没有什么意义，因为权重过低无法影响组合的整体业绩，遂将沪深300ETF易方达的权重减至30%。
4.新兴市场——恒生ETF（10%）
在我的初版投资计划中，恒生ETF的目标权重就是10%。
2022年10月国庆节，我考虑到恒生指数成份股多在沪深300指数中，且恒生指数中多数成份股的发展倚重于内陆经济，与A股市场息息相关；行情走势也与沪深300ETF大同小异，且恒生ETF波动和回撤幅度更大，跟踪误差更大，费率更高而放弃。
2024年5月，随着资金量的增大，在减少沪深300ETF易方达的权重后，重新配置恒生ETF势在必行。本想将减少的10%权重全部分配到恒生ETF，但因为恒生指数与沪深300指数的经济环境大致相同，加之香港的经济体量较日本小，故准备只配置5%的恒生ETF。最终考虑到日本市场与欧美股市走势更趋一致，遂决定配置恒生ETF10%的权重。
5.美国股市——博时标普500ETF（30%）、国泰纳斯达克100ETF（10%）
通过相关性更弱的$标普500ETF(SH513500)$ 与沪深300ETF两只大盘股指数ETF为主构建股票资产组合，并进行实时再平衡可以解决波动风险。
地域多元化也更符合当前东西方经济大环境。添加外国股票可以降低组合整体波动。美国作为全球最大的股票市场，不同于A股，故作核心资产配置，兼具股票和外汇投资。
我曾坚持指数工具满限三要求，弃绝追踪纳斯达克100的指数ETF，因其与标普500ETF持有大量相同的成份股，而且前者科技巨头多，行业更集中，后者明显更分散。
美股“一咳嗽”，全球“抖三抖”。特别当我看过《伟大的博弈》之后，坚定了我配置美股等国外发达国家ETF的信念，决定将多元化贯穿始终，不再将太多的权重分配于国内A股，而充分国际化，据此，构成一个包括恒生ETF（10%）、日经ETF（5%)、德国ETF（5%）、纳指ETF（10%)、标普ETF(30%)和国内沪深300ETF易方达(30%)及政金债券ETF(10%）共7只指数基金组成的投资组合。
▶️ 放缓配置欧洲发达市场——德国ETF和亚洲发达国家——日经ETF
7只基金，这是《这样买基金就赚钱》的建议。要在欧元区选择，只能选择经济体量最大的德国ETF，考虑费率关系，我当初的目标权重定为5%。
日本股市是亚洲唯一发达国家市场，2024年初创造历史新高后，我选择建仓的时机确实不太合适，入场就持亏近10%。曾经认为，既然长期持有，我只应为权重多少的问题困扰，而不必纠心于选择与否的决策。
曾想，由于标普500ETF和沪深300ETF各占30%的权重后，剩余40%的份额供5只基金均分每只8%。但是政金债券ETF少于10%，又是我不能接受的，加之美股纳指ETF也不宜少于10%，几经权衡，最终考虑到发达国家股市的同步情况，遂将日经ETF和德国ETF等权重各配置5%。
不过，通过端午节的思索，通过比较费率，特别是年跟踪误差，日经ETF和德国ETF均超过了5%，遂决定在债券资产恢复20%的比例后，暂且放缓配置的步伐。
▶️ 我的投资策略——择时不可靠，平衡最重要
1.切不可用长期资产来实现短期目标。《聪明的投资者》倡导一致且可控的投资策略，不鼓励“战胜市场”或“挑选赢家”；增加股票比重的合理理由是持续的熊市，反之股票升到危险高度时应缩减股票比重。
2.我们不能将再平衡策略与“下跌时买入”策略混为一谈，前者的目的是控制风险，后者的目的是获取收益，但是获取收益的策略并不可靠。
3.只有建立一种简单且几乎自动的机制，以尽量减少自己的情感偏见！为实现与资产配置相一致的收益，根据我的个性决定：
1）权重平衡：依偏离目标权重比例1%为平衡区间，进行再平衡。适时尝试将沪深300ETF易方达与博时标普500ETF进行再平衡，以各占10%比例的恒生ETF、纳指ETF、政金债券ETF和30年国债ETF进行配对再平衡，或任一股债进行再平衡。
2）卖涨买跌：在投资工具涨跌幅达到20%时，通过卖出增值资产以降低其权重，将资金买入贬值资产，同时恢复各资产工具的目标配置比例。
3）闲钱投资：适时将闲置资金存入投资账户，用于平衡时买入贬值资产工具。
知识只是潜在的力量，只有与明确的行动计划和目标相结合，知识才能成为力量！
知是行的主意 ,行是知的功夫。知是行之始 ,行是知之成。我的投资计划完善日志如下：
1、2024年6月9日。自2024年5月5日修订交易计划，我将原由沪深300ETF易方达和标普500ETF各40%，以及20%的政金债券ETF进行的多元化配置，更改为：恒生ETF5%，日经ETF10%，德国ETF5%，纳指ETF10%，标普500ETF30%，沪深300ETF易方达30%，政金债券ETF10%。现考虑外国ETF基金管理费较高和跟踪误差较大，以及10%的债券配置比例过低等原因，决定增加30年国债ETF，与政金债券ETF共同分配20%的资金，而恒生ETF和纳指ETF各10%，标普500ETF和沪深300ETF易方达各30%。
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我的交易哲学：追高买涨烛均线，定式轻仓满限三，量价不拘基本面，止盈止损戒贪婪
我的理财备忘录：独寻趋势学交易，指数投资不择时，只选银行追复利，马埃史格即吾师
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