LukeLawrence 的讨论

单只股票肯定是说不准的，未来1000只股票里肯定有许多优秀的公司，也会有许多破产的公司，但1000只股票的组合就不能太离谱，更何况这净资产收益率只有5.7％，不到300指数的一半，这些公司赚钱是如此的困难，很难相信它们会有多少成长性。
我记得查理芒格说过，最关注的指标就是净资产收益率，股票的长期回报约等于净资产收益率。

小公司成长初期哪里有赚钱容易的啊。

ROE再来看看，是net income/equity，这里面可能只看roe不行，还要看看是否是财务杠杆带来的高roe，大概率应该是可以佐证我的观点的，看看PB，其实差距不大，很多公司前几年大量融资，导致了账目其实有很多现金，或者投资了很多资产。我不是说中小盘估值，那谈论贵或者不贵，首先方法论要正确，然后再谈论结果，方法上有问题，结论就基本不要看了；而不是先去看到结果，然后再去归因。

我经商近三十年，是个小行业，二十多年前上游制造厂中的头部企业三家上市，也就是十多亿的销售，现在都已经接近倒闭了。

企业是有个生命周期的，不能指望盈利了以后就一直能经营下去。年轻公司也有个成长过程，开始的时候市场、客户都没有，跟供应商的谈判砝码也没有，收到的钱都得再投入到新技术、新产能、新客户拓展上，赚很少的钱甚至亏损也是大概率的事情啊。因为E很小，所以年轻公司的PE都会高。亏钱的公司甚至都没有PE。

过去的十多年，各种指数成长差别不大，但考虑分红，其实蓝筹股回报要更高些。

中证1000等净资产收益率刚好是沪深300一半。