$弘信电子(SZ300657)$ 当初寄以厚望的算力标的，今天一季报出来了，真的有些大失所望.....

营收16.7亿，其中服务器的销售收入7.6亿，传统的软板FPC，9.06 亿 元 ， 同 比 增 长 41.72%。而最受市场关注的算力租赁收入，约等于0.......

弘信股价能炒到这个位置，肯定就不是看传统业务的周期复苏的，当然，增长率41%也不错了，不过更多的是消费电子市场的复苏带动的，跟公司关系好像不大。关键这项业务一季度还亏了6000万.....

其次，服务器销售7.6亿......服务器销售本来就是一个毛利率很低的苦力活，9000万净利润，算一下毛利率12%.....

所以，其实大家都是看所谓算力租赁的...而一季度显然没有得到预期答案。当然，根据公司的指引，目前这项业务正在有序开展，那大家也只能姑且等半年报看了。

我个人对于算力租赁越来越持怀疑态度，首先，这种所谓的算力门槛真的很高吗？腾讯入局，那华为系，阿里系，甚至是字节跳动系等等，他们就不会建立自己的算力中心吗？而最终市场的终端消费到底需要多少？最终会不会变成几年前的云业务一样，当时听了高大上，一通操作后，现在谁也不赚钱，就是花钱赚个吆喝声。

其次，这种算力变现肯定是一笔细水长流的业务，就好像现在的水电业务。但谁都知道，水电业务刚开始都是不赚钱的，因为重资产要计提啊。唯有越到后面越赚钱。但算力这种东西不是流水，它不是一劳永逸的，它是会进化的，未来各种技术的迭代，市场的需求会越来越先进，而只能倒逼提供算力租赁的企业不断投入重资产去更新技术与设备，才能保证自己市场竞争地位，这其实就是一个无底洞，资金黑洞。

我个人觉得，目前这个价钱投弘信与风险投资差不多，而且可见的未来几乎是看不见价值，只能靠市场博弈去赚钱。