CXO看上去很高大上，其实其本质也不过是有一定技术含量的外包，即制药公司将研发、临床试验、生产等项目外包给成本更低、效率更高的公司。CXO中主要分为CRO、CDMO、CMO等形式。而其中单纯CMO只是外包生产，技术含量较低，这里主要讨论其他两种。
CRO指的是医药合同研发企业，说白了就是药企外包了研究这块业务，因此CRO公司需要大量的研究人员，来帮助药企进行药物研发。而CDMO指的是医药合同定制研发生产企业，主要提供创新的工艺研发及制备、工艺优化、注册和验证到生产等定制研发生产服务。整体来说，工艺与生产是CDMO的核心
在A股上市公司中，泰格医药、药明康德是CRO的代表，而凯莱英则是CDMO，特别是小分子CDMO的龙头。从下图可以看出，CRO以人为中心，员工成本是最大的支出，而CDMO则以工艺为核心，原材料的投入占比最大。
CRO是一个很容易内卷的行业：新入局者众多，所有企业都希望在行业高速扩张期野蛮生长，扩大市场份额。
而CDMO的核心是工艺，这并不是一个可以依靠招兵买马就可以轻易扩大市场份额的行业，尽管面临部分原料药企转型CDMO的压力，但总体来看，CDMO行业的竞争格局要比CRO行业好一些。
处在CDMO赛道的凯莱英，核心正是其先进的工艺，这也是短期的新冠大单之外，公司未来发展所依靠的核心技术。
以凯莱英所掌握的连续反应技术为例，某种抗生素药物，传统工艺总计需要15步，21天才能完成。而凯莱英通过连续反应技术，大大降低了这种药物的生产时间。
凯莱英在投资者互动平台表示，公司连续性反应技术与生物酶催化技术等新技术在公司临床中后期项目中的应用率超过30％。公司在未来新建产能中大力推进新技术的使用，此外，该工艺可以使多项成本降低30％—70％。