黎明前的黑暗-东方通

又一次感受到了这种无奈，但是再一次选择为自己认知买单。

持有超过半年，水下很多，这个阶段行业电话会议几乎都参加，相关公司也多次调研，但是股价都是飞流直下惨不忍睹。终于在看好好的苗头时确立了加仓新年，此刻就是为了留个印记好回头检验自己的思考

1行业需求&持续性问题：党政20年试点，今年大概率放量，年报已经可以看到行业信创的订单确认。未来2-3年的需求是非常确定的。至于持续性，还是要看行业的渗透情况，以及系统的推进情况，毕竟是依附的基础软件不是独立的产品。现在从各种产业信息来看，也能明显感觉到。至少这个行业的景气度比大多数行业好。

2 公司竞争力：本来就是国产替代的逻辑，制作国产厂商的对比，已经确立明显的领先地位。不管是收入还是产学研各个维度。

3软件公司的成长性一直是市场担忧的，回顾发达市场，研发人员和费用的增加往往是先行指标，这个部分增长也是非常明显，详细数据见年报。

4利益捆绑，定增、战投、员工激励所有核心利益方这个位置都已经捆绑，在行业最关键期，景气度最好的时候不大干一把，着实可惜，我相信经营企业的人更聪明。

5估值问题，今年业绩保守4亿打底，泰策+微智信业1.4亿 中间件2.5起步。如果是按照趋势算，20年H1亏钱，今年至少5千万到1个亿，叠加Q4有2亿多利润，今年肯定增加，大致算下来也要超4亿。最保守对应25倍，考虑年底估值切换，完全不用太担心，时间是可以换空间的。

6有一些产业大哥给的信息就不公开说了，只想表达这次投资是产业人士背书+个人认知的决策，无悔！

7什么老股东减持，信创保密，持续性&确定性不行等等，在利润兑现的时候，股价上涨的时候都可以当利好来解读，忽略短期干扰因素重视企业经营的本质。未来公司可能不单单是中间件，可能泰策和微智信业都可能带来惊喜，去年疫情情况下同时业绩承诺期过了，还是非常给力的。

PS.本人不是单票持仓，还是组合思维，不做推荐，只为记录思考。