$桃李面包(SH603866)$ 回看这五年多的数据，营收一直在小碎步增加，大约每年3亿，利润18/19年在6.5亿左右，20年疫情拔了个交，之后逐年下滑。然而同比三季报数据来看，恢复到19年水平差不多了，即使保守估计，年利润也能达到6亿。
估值就以6亿为基础。
给20倍市盈率，作为一个成熟消费品品牌，不夸张，那么市值120，基本等于现在的126亿市值。
分红率假设30%，每年分2亿，除以126亿，差不多是1.5%的股息率，有安全保护垫的作用。实际上桃李的分红率并不低于30%，当下的股息率显示是4.2%。
现金流在10亿左右，历年大于净利润，成色靠谱。
如果这个估值测算还觉得不保险，那么就很难理解前几年是怎么给到它432亿市值、52倍市盈率的估值的了。
所以桃李现在是好的买入时机。只要企业正常经营，不求它成长股。