问：当优秀的公司市盈率太高时，你会怎么办？
芒格：所以最好这是个伟大的企业，并且最好还有一个伟人的管理层，偶尔我们会发现同时拥有这两个特质的企业。在很长一段时间里，其实每个人都在寻找同样的东西，它的麻烦是你会发现，当你发现了那些好的企业时，这些企业已经被人充分调研分析，甚至成为“美国公民股票"”，你可以想象花在寻找完美股票上的时间。最后你会发现，总的来说在美国，这家公司确实正在经营―项伟大的事业，但它至少是25倍的市盈率，也许是30或35倍左右，所以这就是为什么投资优秀企业也变得越来越困难。因为一旦企业经营发生了些许问题，你可能会因为高估值买入的原因导致巨额损失。投资之所以变得如此困难的原因是好的企业、好生意不会一直便宜，你必须以某种方式提前认识到这是一个好的企业。在这家企业的“优秀”人尽皆知之前，这是非常困难的事情，有些人确实会擅长这一点，但是凤毛麟角。