先看看Facebook从上市至今的历年收入. 关键是就算现在市值已经到了4000多亿，Facebook依然在保持着50%左右的高速增长。从企业生命周期的角度来看，Facebook就像其创始人扎克伯格一样，正值壮年，冲劲十足。
再开看看Facebook现在的4款产品，这几个MAU数字意味着什么对互联网产品有些了解的应该都懂的。
关于Facebook的营收有两个关键事实：
1. Facebook收入的97%左右都是来自广告收入。
2.虽然Facebook没有在财务报表中按产品来划分收入，但根据一些资料和扎克伯格自己的说法现在Facebook的收入主要来源是来自于facebook和Instagram这两个平台。
所以看到这里，Facebook还有多少潜力这个问题的答案已经很明了了。Messenger和whatsapp上还各有13亿左右的用户还没有货币化！没有货币化！！
而且恐怖的是，这两个平台的用户还在快速增长
这张图上whatsapp今年初的用户是12亿，但在6月1号的股东大会上扎克伯格提到用户数已经到了13亿。
至于为什么facebook还没有对这两个平台进行货币化，扎克伯格自己对产品的发展有个三阶段的划分：
1. 打造完美的用户体验并扩大用户规模。Build a great consumer experience and get it to scale
2. 给用户提供一种自然的方式和商家交流 Give people a way to "organically" communicate with businesses.
3. 给商家提供工具来接触目标客户。Give businesses "tools to reach those people."
在16年Q3的财报会议上，扎克伯格说Messenger在第二阶段而whatsapp还在第一阶段。
其实对于Facebook在当前收入增速还在高位的时候确实没必要着急在这两个平台赚钱。还有就是whatsapp的用户主要集中在美国以外的发展中国家，比如巴西，印度和印尼，这些地区的ARPU是远低于美国的，所以再养个几年等到这些地区的经济进一步发展了，互联网发展更成熟了再想赚钱的事也是合理的。
下图是whatsapp在几个发展中国家的渗透率。我还问过我印度的同事，他们告诉我facebook+whatsapp在印度是最流行的社交应用。所以在印度这个互联网巨头的必争之地，社交这一块已经没什么悬念的被Facebook拿走了。
在今年6月1号的股东会上扎克伯格对facebook的发展路径也做了一个展望：1.短期内聚焦于视频；2，未来5年的看点是Messenger和wahtsapp的货币化；3.未来10年要把地球上还没上网的一半人口都弄到网上连接起来。
另外还有一个看点是，whatsapp从产品形态上看和微信特别像，所以以后货币化时照着微信抄就可以了。
结论：
1. facebook的使命是连接所有人，虽然中国的用户是不可能了，但除中国外的其它地区还有很大的用户扩展空间；
2. 还有二十多亿的用户还没有货币化，而且随着经济的向前发展互联网渗透率的提高ARPU也会水涨船高。
3. 美国有snapchat，中国也有momo这样亿级用户规模的社交平台，但这些都难以对facebook或者腾讯带来实质性的威胁。庞大的用户规模+几百亿的在手现金+正值当打之年的创始人=碾压一切潜在竞争者。
综合以上，facebook有足够的潜在在未来5-10年保持一个快速的持续成长。至于股价，那只不过是企业发展的称重机罢了。
利益披露：本人持有FB的多头仓位。