海通证券2020年年报简评

在头部综合类券商中，营业收入和利润增速垫底，信用资产减值造成的损失第二（仅次于中信证券），净资产收益率垫底。投资银行和海外业务相对而言是亮点，但远远无法弥补其他业务的低迷状态，并且因债券业务受监管处罚和IPO减速投行业务2021年也有压力。此外，海通恒信的融资租赁业务和高企的股权质押回购余额未来可能会有进一步的风险暴露。

海通证券在所有证券公司中估值最低是有原因的，作为唯一一个股价低于净资产的券商，2021年对于海通证券而言仍需努力。

$中信证券(SH600030)$ $东方财富(SZ300059)$ $华泰证券(SH601688)$