| 发布于: | 雪球 | 回复：12 | 喜欢：11 |
因为大头都是土地成本，买了的土地和一部分已发生的建设成本都在存货（合同履约成本）里，房子建完交房之后存货转成本，合同负债转收入。可以这么理解，这个合同负债是用存货来偿还的，不是直接用现金来偿还的，未来要用到的现金的地方也只是还需要发生的建安成本，这个部分占整个合同负债总额的比例很低，某个角度看合同负债可以说是优质资产，因为期房制度下，没有合同负债就没有未来的收入，更不可能有未来的利润了
不能这么简单考虑，合同负责是预收的房款，金额比建安成本财务利息这些大多了，而且一部分在建的已经在存货（合同履约成本）里了，是已发生的合同履约成本（目前已经是存货）和未来要支出的合同履约成本来对应这项负责。这项负责不是直接用现金来全额偿还的，直接加上整个合同负债肯定说不对的。而且目前国情，还没怎么见暴雷的房企要退房退款的，所以用现金来直接偿还全额合同负责的概率基本为零