1，ROE=销售净利率x资产周转率x杠杆，
提高净资产收益率，上杠杆是最容易的方式，当然不一定是对的方式，因为最容易的方式其实是最不容易或最不确定的方式。
如果考核资金回报率，那就更应该考核杠杆，这样管理层要么努力提高毛利率或净利率，要么提高周转率，这两个都是长远健康的方式，否则不就是逼着或放纵管理层加杠杆了。
2，刚刚听了郁亮反复说控杠杆，增加了对万科活下来的信心。渡过难关，不要好了伤疤忘了疼！
3，万科还是优秀的团队吗？万科还是优秀的公司吗？现在想想巴菲特说的优秀的驾驶员（团队和文化）会输给烂车（生意模式），教训深刻！
4，拉长时间看，多元化没有卓越公司。
$万科A(SZ000002)$