泸州老窖股东会速记20240627

遇上周期很正常的事，心态要好，在良性基础上能跑多快跑多快，更希望长远发展是第一位。崩一次盘五年之内翻不了身。

数据指标滞后于宏观经济半年，龙头企业可以比别人多忍一年。上市公司可以通过经销商、终端和消费者三个层级调整业绩。

龙头企业生存压力还行。公司战略是十三五活着、十四五供应链无敌战略，从酿酒生产体系到供应链（包装储存运输体系）营销体系目前为止向数字化根本性转变。2025年以后，十五五生态链战略。

下行周期的机会：消费者变化的机会，下个十年是七零后和八零后为主导，企业的发展战略要以三十年为周期制定的，此时的下行是很正常的。 中国人口高峰时代过了，最高峰的时候就能满足生活后面也不会有问题。目前城乡、民族、二三产业的差距在逐步缩小，大部分人基层的人很多人很幸福。

未来不要再走高价酒、低价酒思路，之前的消费特点是价格高就是好，现在是消费者我喜欢、我喜欢有品位，未来高端酒是高品牌有噱头。每十年会调整一次，往往就在4、5之间调整，劳动力人数从2011年减了16-18%，进入的00后是富裕时代的，营销战略应该做相应调整。

分红坚持高分红，继续高分红还是要根据实际情况。

消费税相关：前段时间石油相关企业有倒查现象，白酒只要是粮食酒从价从量征收消费税，是行业内很重要的税赋，跟石油、烟草、珠宝相关。

现阶段经历集中的最后阶段了，在白酒行业内名烟名酒店在华南华东条码数去年有200多今年变成50多个，考虑是资金流速快不怕卖不掉，再怎么波动比动不了好。

五码系统是数字化驱动泸州老窖上的重大措施，盖内盖外两个码统一起来是很关键很必要的，只有做了无码才能做出来这个标准。只是一个代号，代表数字化体系在往前跑，原理属于财富密码，核心在管理体系的革命，目前五级管理传统管理以12人管理为极限，后续会改为多级管理，效率是不高的，中间管理层摩擦力太大了。数字化之路这一的目标是能够清晰看到全国各地销售，随时发现先进的生产力。增长比较好的企业奉行了压缩管理层级。

上一轮白酒价格达到了原有价格的三分之一，这一轮里面行业是比较幸运的，茅台公司的一系列动作在维护市场非常不容易，包括五粮液做的事情也是对的。茅台价格短期存在一个阵痛期，之前涨幅太快了，在消费者端累积了一些库存，已经用了很大的力量在解决这个问题。市面上的年份酒炒作也比较夸张，成为短期落井下石的因素了。

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